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动力煤市场分析总结（宝城期货研究所，2021年12月30日）

核心内容概述

本报告对2021年12月30日动力煤市场进行了全面分析，涵盖价格走势、现货价格、期限价差、供需面及运费等多个方面，旨在为投资者提供市场参考。

一、价格走势与市场情绪

• 主力合约ZC2205价格：
  2021年12月30日，动力煤主力合约ZC2205开盘于674.2元/吨，最高价685元/吨，最低价673元/吨，收盘于678.2元/吨，较上一交易日下跌0.24%。
• 成交持仓比：
  今日成交持仓比由0.213下降至0.176，显示投机氛围有所减弱。
• 基差变化：
  ZC2205合约基差小幅扩大，由138.4元/吨扩大至141.8元/吨，期货贴水现货。

二、现货价格与价差分析

• 动力煤价格指数：
  图4显示动力煤价格指数走势，反映市场整体价格变动。
• 内蒙古Q5500平仓价：
  图5展示内蒙古Q5500动力煤平仓价，鄂尔多斯产，作为现货价格的重要参考。
• 国际动力煤价格：
  图6呈现国外动力煤价格，有助于对比国内外市场走势。
• 1-5价差：
  动力煤1-5价差由107元/吨下降至92.8元/吨，表明远期合约价格相对近期合约有所回落。

三、供需面分析

• 港口库存：
  • 图9至图13显示CCTD主流港口库存情况，合计、沿海、沿河、北方及南方港口库存均有所下降。
  • 图14和图15显示环渤海九港及秦皇岛港煤炭库存，库存水平下降但仍在较高区间。
  • 图16和图17显示曹妃甸港及长江口煤炭库存，同样呈现下降趋势。
• 电厂库存：
  • 图21显示重点电厂煤炭库存量，库存仍处于历史高位。
  • 图22显示重点电厂煤炭库存可用天数，表明电厂煤炭储备充足。
  • 图23显示沿海八省电厂煤炭库存，库存下降但整体仍高于往年同期。

四、运费情况

• 煤炭运费：
  图24展示煤炭运费走势，反映运输成本对价格的影响。运输成本的变化可能对市场供需产生一定影响。

五、市场展望与建议

• 供应端：
  煤矿安检趋严，动力煤日产量小幅下降，雨雪天气对运输造成一定影响。
• 需求端：
  预计未来几天冷空气将带来民用用电需求上升，但全国多地气温仍将高于去年同期，需求增长有限。
• 库存水平：
  下游电厂库存仍处于历史高位，远超往年同期，对价格形成一定支撑。
• 长协价格预期：
  明年长协价格预计将在550-850元/吨之间运行，显示价格区间相对稳定。
• 投资建议：
  总体来看，市场处于震荡整理状态，建议投资者观望，等待进一步明确的市场信号。

六、免责声明

本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

数据来源：Wind、煤炭市场网、我的钢铁、宝城期货