深度报告-2025-09-04-国盛证券-银行研究框架及25H1业绩综述_营收及利润增速双双转正页_61页_3mb

银行研究报告简要分析总结

核心摘要：

2025年上半年，上市银行整体营收增速回暖，盈利能力有所提升，坏账率保持稳定，信用成本下降。业务结构分化明显，国有大行稳健增长，股份行与中小银行分化严重，贷款结构变化影响息差。负债端成本受监管影响趋降，净息差压力略有缓解。截至2025年二季度，资本充足率总体健康，但部分中小行再融资压力较大。

一、主要业绩指标

1. 营业收入与利润双增长：

   • 上市银行2025上半年整体收入增长1.0%，利润增长0.77%；
   • 商业银行利息净收入占主导（非息收入受益于财富管理及开放式产品发展），手续费增长显著。

2. 资产质量稳定：

   • 不良贷款率1.23%，较上年下降0.05个百分点；
   • 拨备覆盖率平均239%，支持利润表现稳定。

3. 负债端成本控制效果显著：

   • 存款成本率下降，尤其邮储银行等优势明显；
   • 同业融资敞口占比低，整体稳定。

4. 资本充足率可持续：

   • 核心一级资本充足率大多超过8%，国有大行表现优异；
   • 个别中小银行存在再融资需求，资本补充压力较大。

二、银行业分类型表现

• 国有大行：营收稳健，得益于基建、制造业贷款增长，息差虽降幅收窄但资产结构稳健。
• 股份制银行：差异化显著，招商、浦发、平安等部分银行表现突出。
• 城商行、农商行：区域依赖性强，依赖本地经济，资产质量分化。

三、风险提示与关注点

• 风险因素：宏观经济风险、外需疲软、监管政策收紧等。
• 补充资本压力：部分中小银行需依赖再融资维持资本充足水平。

四、经营评级

银行评级（短期展望）：

• 国有大行：买入/增持；
• 多数股份行：增持/中性；
• 部分城商行、农商行业绩分化，需保持谨慎。

行业评级（中性）：短期市场波动影响商业银行盈利，维持中性评级但需关注结构性风险。

免责声明：本分析基于Wind数据及国盛证券研究，客观分析市场趋势，不构成投资建议，投资者自行承担风险。