20230727-西南证券-华能国际-600011.SH-煤电业绩改善兑现_新能源业务稳步增长_7页_1mb

华能国际（600011）2023年半年报显示，上半年营收同比增长78%，归母净利润扭亏为盈增长3097%。分业务看，燃煤板块利润增长107%，新能源板块利润增长18%和90%。上网电量同比增74%，电价同比上升19%。公司新能源装机规模持续扩大，新增风电光伏装机分别为409万千瓦、2497万千瓦。盈利预测2023-2025年归母净利润分别为136亿元、156亿元、174亿元，对应PE分别为101、88和78倍，维持“买入”评级。主要风险包括煤价电价波动及新能源发展不及预期。