20230806-山西证券-山西煤炭产业月度观察（2023.7）_迎峰度夏到来_7月煤炭价格上涨_16页_3mb

煤炭行业月度观察（2023年7月）

核心结论

• 多重因素推动行业：特大城市城中村改造政策边际改善及迎峰度夏背景下，非煤需求增长，煤炭价格持续上涨。7月主要港口动力煤及炼焦煤价格环比上涨39.1%-149.7%。
• 市场表现亮眼：7月中信煤炭指数累计上涨27.0%，个股中焦化产业链复苏驱动安泰集团、兰花科创等煤化工企业涨幅超129.5%。

关键数据

• 供给端：6月全国原煤产量39009万吨，同比增长284%；山西省日均产量达1300万吨，创历史新高。
• 需求端：7月电煤日耗同比提升，焦煤长协价格环比跌幅收窄至-3.2%。
• 资本动向：
  • 8月4日煤炭板块总市值约266607亿元，较6月底增长21.2%。
  • 当月债券净融资-27亿元，重点跟踪阳泰集团50亿公司债等发行。
  • 地方偿债高峰：8-9月到期未偿余额均值超50亿元，焦煤集团债占比显著。

转型进展

• 政策驱动：山西省发布《零碳矿山创建方案》，提出2025年建设5座零碳矿山，煤矿单位排放年降20%。
• 科技创新：
  • RADS机器人AI分选机实现吨煤碳排放识别精度提升。
  • 矿业卫星“矿大南湖号”首度实现矿山全要素智能监测。
• 绿色转型：灵石县100兆瓦光伏治矸项目已并网发电，年减排二氧化碳超100万吨。

风险预警

1. 全球货币政策收紧引发进口煤不确定性增加。
2. 山西省安全生产风险事件可能引发监管政策趋严。