20240602-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_迎峰度夏旺季临近_静待旺季煤价上涨_10页_842kb

煤炭行业“迎峰度夏”旺季来临，分析师维持“增持”评级。当前港口动力煤价格环比下跌10元/吨，但分析师预期煤价将进入上涨周期。

主要观点：

1. 市场需求驱动：6月电力企业为“迎峰度夏”备货，非电行业复工复产，下游采购需求预期改善，环渤海港口调出量大幅增加，锚地船舶数量激增。
2. 供给端约束：产地安全生产检查持续，山西等地复产进度缓慢，叠加老旧煤矿退出，预计全年原煤减产1亿吨。
3. 价格预期：原预期5月煤价涨至1200元，现修正为6月涨至1200元，看好动力煤弹性标的在价格上涨周期的表现。

估值与建议：
板块进攻属性显现，推荐优先配置动力煤高弹性标的：广汇能源、昊华能源、兖矿能源。其次关注炼焦煤弹性标的潞安环能。

风险提示：

• 下游经济恢复不及预期，影响电力及钢铁需求。
• 保供政策力度超预期，导致煤炭供应过剩，煤价承压。

分析师点评：
煤价上涨趋势有望在旺季兑现，建议把握板块行情机会。

表：核心指标变动