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镍周报总结

核心内容概述

本周镍价整体呈现震荡上涨趋势，再次创出新高。国内外镍价均上涨，显示市场对镍的强劲需求以及供应紧张的现状。镍矿价格维持高位，而镍铁价格虽保持平稳，但市场成交清淡，供应依然紧张。预计短期内镍价仍将维持强势，中长期趋势偏多。

主要观点与分析

1. 镍价走势

• 国内镍价：SHFE镍期货周五收盘价为139910元/吨，较上周五上涨5910元，涨幅4.41%。
• 国际镍价：LME镍期货周五收盘价为18755美元/吨，较上周五上涨425美元，涨幅2.32%。
• 现货价格：长江有色网、华通现货和广东现货镍价均上涨，涨幅在2000-2500元/吨之间，显示市场对镍的强劲需求。

2. 镍矿与镍铁供需

• 镍矿价格：周五1.5%CIF均价为73.5美元/湿吨，价格持平，但上涨势头因镍铁利润缩窄而放缓。
• 镍铁价格：SMM8-12%高镍生铁均价1220元/镍点（出厂含税），印尼镍生铁均价1225元/镍点（到港含税），价格保持平稳。
• 供需情况：尽管钢厂采购有所放缓，但7/8月份不锈钢排产维持高位，尤其是300系不锈钢产量再创新高，导致镍铁需求未减，供需缺口仍存。
• 印尼产能：受疫情影响，印尼镍铁新增产能投放速度放缓，镍铁回流预期下降，进一步加剧供应紧张。

3. 库存变化

• LME库存：截至7月9日，LME镍库存减少2766吨，显示海外需求有所回暖。
• SHFE库存：SHFE镍库存增加1292吨，主要是为满足交割需求，国内库存仍维持偏紧格局。
• 全球库存：两大交易所库存合计236167吨，较前一周减少1474吨，较去年同期减少28000吨，库存紧张局面持续。

4. 成本支撑

• 镍矿价格高企，叠加国内库存偏紧，成本支撑依然存在，预计镍价将维持强势。

关键信息

• 操作建议：建议做多镍期货。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。

图表说明

• 图表1：全球主要交易所库存变化，显示LME库存下降，SHFE库存上升。
• 图表2：现货升贴水走势，反映市场对镍的贴水或升水情况。
• 图表3：镍铁价格走势，显示镍铁价格保持平稳。
• 图表4：镍矿价格走势，显示镍矿价格维持高位。
• 图表5：LME镍库存分类，提供更详细的库存数据。
• 图表6：不锈钢价格走势，显示不锈钢价格整体上涨。
• 图表7：LME镍升贴水走势，反映市场对镍的贴水或升水情况。
• 图表8：镍内外比价，显示国内外镍价走势差异。
• 图表9：不锈钢库存，显示不锈钢库存变化趋势。
• 图表10：伦镍与升贴水走势，反映国际市场镍价波动情况。

公司信息

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• 电子邮箱：xu.z@jyqh.com.cn
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