20210712-大越期货-动力煤早报_11页_776kb

动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月12日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、基差分析、月间价差、气温与水电影响等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

市场基本面

• 电厂存煤情况：7月9日，全国62家电厂样本区域存煤总量为829.3万吨，日耗煤45.5万吨，可用天数为18.2天。电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港动力煤库存为396万吨，环比减少7万吨，港口库存处于同期偏低水平。
• CCI指数：CCI指数停止发布，市场情绪中性。

价格走势

• 现货价格：秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价为990元/吨，未发生变化。
• 期货价格：
  • ZC01合约收盘价为793元/吨，变动17.8元/吨。
  • ZC05合约收盘价为736.8元/吨，变动13.8元/吨。
  • ZC09合约收盘价为844元/吨，变动19.4元/吨。

基差分析

• ZC09合约基差：基差为146元/吨，盘面贴水偏多。
• 其他合约基差：01、05合约基差数据未提供。

库存变化

• 港口库存：持续下降，秦皇岛港库存为396万吨，环比减少7万吨。
• 六大电库存数据：停止更新，市场关注度偏多。

技术面分析

• 20日均线：走平，收盘价收于20日均线之上，偏多信号。
• 主力持仓：主力净多，多头持仓增加，市场情绪偏多。

市场结论

• 价格回调与上涨并存：在市场保供政策压力下，坑口价格出现全面回调，但盘面在旺季预期下依旧维持上涨。
• 港口去库持续：港口库存仍维持明显去库，供应增量尚未有效体现。
• 发运利润低迷：港口发运利润处于历史低位。
• 资金偏好：在盘面深度贴水及高温预期下，资金偏向做多。
• 操作建议：关注ZC2109合约的875元/吨阻力位。

月间价差分析

• 1-5价差：显示动力煤1月合约与5月合约之间的价差变化。
• 9-1价差：显示动力煤9月合约与1月合约之间的价差变化。
• 价差走势可能反映市场对未来供需变化的预期。

其他影响因素

• 气温回升：气温逐渐回升，有利于推动下游需求。
• 进口煤分析：进口煤市场动态对国内价格有潜在影响，但具体数据未详细说明。
• 水电替代：汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，这将对动力煤需求产生影响。

风险提示

• 免责声明：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。
• 信息准确性：报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资建议：本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者需自行判断。

总结

动力煤市场在政策调控与季节性需求的双重影响下，呈现复杂态势。现货价格虽受保供政策影响而回调，但期货市场在旺季预期下仍保持上涨趋势。港口库存持续下降，显示供应端压力尚未完全释放，同时港口发运利润处于低位。技术面显示多头占据主导，资金偏好做多。投资者需关注ZC2109合约的875元/吨阻力位，同时留意气温回升与水电替代对市场的影响。