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镍周报总结

核心内容

本周镍价延续震荡上涨趋势，再次创出新高。主要受不锈钢价格走强带动，同时镍矿供应偏紧、镍铁价格上升以及钢厂限产预期等因素共同支撑镍价上涨。国内镍库存维持偏紧格局，叠加镍矿价格高企，成本支撑仍存，预计镍价仍有上涨空间。

主要观点

• 镍价走势：
  上周镍价整体震荡上行，SHFE镍收于141370元/吨，较前一周上涨1.04%；LME镍收于19080美元/吨，较前一周上涨1.73%。
  现货价格方面，长江有色网、华通现货及广东现货镍价均上涨，周五均价分别达到142950元/吨、142700元/吨和143850元/吨，涨幅分别为3800元、3750元和3700元。

• 镍矿情况：
  镍矿价格持续上涨，周五1.5%CIF均价为77.5美元/湿吨，较前一周上涨3.5美元/湿吨。部分矿山封盘不出，市场可流通货源稀少，镍矿价格仍有上涨支撑。

• 镍铁价格：
  高镍生铁（SMM8-12%）均价为1290元/镍点，上涨70元/镍点；印尼镍生铁均价为1295元/镍点，同样上涨70元/镍点。镍铁价格上升主要受供应偏紧及不锈钢价格走高影响。

• 不锈钢带动因素：
  不锈钢价格持续上涨，300系冷轧现货价格试探2万元/吨高价，带动镍价跟随上涨。钢厂8月份或受铬铁短缺和限产预期影响，供应可能减少，进一步支撑不锈钢价格，从而推动镍价上涨。

• 库存情况：
  LME镍库存较前一周减少5364吨，SHFE镍库存小幅增加242吨，全球两大交易所库存合计减少5122吨，显示海外需求有所好转，而国内库存仍偏紧。

关键信息

• 操作建议：建议做多镍。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。
• 图表分析：
  • 图表1：全球主要交易所库存走势，显示LME库存下降，SHFE库存小幅上升。
  • 图表2：现货升贴水走势，反映市场对镍的溢价情况。
  • 图表3：镍铁价格走势，显示镍铁价格持续上涨。
  • 图表4：镍矿价格走势，显示镍矿价格高位运行。
  • 图表5：LME镍库存分类，提供更详细的库存结构信息。
  • 图表6：不锈钢价格走势，显示不锈钢价格持续走高。
  • 图表7：LME镍升贴水走势，反映市场对镍的预期。
  • 图表8：镍内外比价，显示内外价差变化。
  • 图表9：不锈钢库存，反映不锈钢市场供需状况。
  • 图表10：伦镍与升贴水走势，显示国际镍价与市场预期的关系。

机构信息

• 联系人：徐舟
• 电子邮箱：xu.z@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

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