20240413-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_需求恢复叠加供给疲弱_钢价震荡上行_15页_1mb

钢铁行业跟踪周报总结（2024年4月13日）

1. 钢材价格与原材料走势

本周钢材价格震荡上行，螺纹钢HRB400上海报价3,590元/吨，周涨幅130元/吨（yoy-116%）。热轧板卷、中厚板等产品也有不同程度上涨，但原材料价格走势分化。铁矿价格略有回升，焦煤价格下行，废钢价格上涨。

2. 供给与需求动态

供给端：铁水处于低位，五大钢材产量除中厚板外普遍下降，螺纹钢及线材周产量同比下降30%/32%。中厚板产量小幅增长，受造船行业支持。
需求端：螺纹钢表观消费量周涨4%，建筑钢材日均成交量约17万吨，需求呈弱复苏态势，但整体动能仍不足。

3. 盈利能力恢复

钢企盈利持续改善，滞后一月毛利指标呈现回升，主要钢材产品毛利触底反弹，盈利好转可能推动钢企逐步恢复产量。

4. 投资建议

建议短期关注华菱钢铁、宝钢股份等标的，行业需求虽有小幅恢复，但整体持续性待观察，钢价短期或震荡运行。

5. 风险提示

需求不及预期（如地产、基建乏力）及供需失衡加剧（如上游产能持续高增长）是主要风险因素，可能拉低钢价。

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