20220227-开源证券-钢铁行业周报_钢铁终端需求恢复偏慢_13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本报告为2022年2月27日发布的钢铁行业周报，内容涵盖钢铁行业本周行情表现、基本面分析、行业动态及风险提示，旨在为投资者提供行业趋势与投资机会的参考。

主要观点

1. 钢铁板块整体表现

• 行情表现：本周（2.21-2.25）钢铁板块下跌1.86%，跑输上证综指0.73个百分点。
• 个股表现：久立特材涨幅居前（7.58%），金洲管道跌幅居前（-11.98%）。

2. 钢价走势

• 钢价整体下跌：Myspic综合指数报收180.68，周环比下降0.90%。螺纹钢、线材、热轧板卷等主要品种价格均出现不同程度下跌。
• 下跌原因：冬奥会结束，迁安等地限产逐步放开，钢铁供给增加；Mysteel表观消费数据低于往年同期，终端需求偏弱。

3. 铁矿石与焦炭市场

• 铁矿石：发改委对矿价进行管控，导致矿价回落。全球铁矿石发货量略有上升，但海外发运量增加有限，若后期铁水产量修复，矿价大跌概率偏低。
• 焦炭：首轮调涨已落地，利润有所修复，预计短期价格偏强。

4. 供给与需求变化

• 供给端：全国高炉开工率上升至73.44%，产能利用率上升至54.17%；五大品种周产量共924.9万吨，环比上升38.82万吨。
• 需求端：全国建筑钢材成交量均值11.22万吨，周环比上升3.78万吨；螺纹钢与热轧板卷表观消费量分别上升24.4万吨和26.4万吨，显示需求逐步回暖。

5. 盈利情况

• 钢材盈利回落：螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板吨毛利分别下降115元、115元、106元、110元，表明行业盈利能力承压。

6. 行业动态

• 全球粗钢产量：1月份全球粗钢产量1.55亿吨，中国预估产量同比下降11.2%。
• 重大项目落地：河北东海特钢160亿钢铁项目落地福建长乐，推动当地产业链完善。

7. 公司公告

• 安阳钢铁混改：安钢集团拟通过混改整合升级，河南装备投资集团将间接持有安阳钢铁66.78%股份，成为间接控股股东。
• 永兴材料股份减持：控股股东高兴江先生减持股份已完毕。

关键信息

行情表现

• 钢铁板块周跌幅1.86%，跑输上证综指。
• 个股分化明显，部分公司如久立特材表现较好，而金洲管道等跌幅较大。

基本面分析

• 钢价：整体下跌，主要受供给增加与需求偏弱影响。
• 铁矿石：库存回落，发货量波动，发改委打压下矿价仍有支撑。
• 焦炭：价格偏强，需求有望回升。
• 供需关系：供给温和回升，需求逐步回暖，但整体仍偏弱。

盈利情况

• 各主要钢材品种吨毛利均出现环比下降，盈利持续承压。

投资机会

• 关注领域：铁矿石、煤焦等供给端偏紧的细分领域。
• 受益标的：金洲管道、新兴铸管、久立特材等。

风险提示

• 终端需求大幅下滑：若终端需求恢复不及预期，可能进一步拖累钢价。
• 环保限产政策不及预期：限产政策若未能有效执行，或导致供给端压力释放，影响市场表现。

结论

钢铁行业本周整体承压，钢价下跌与盈利回落反映需求恢复偏慢，但供给端温和回升，部分品种如铁矿石、焦炭价格表现相对稳定。随着“稳增长”政策逐步落地，信用环境改善或带来需求边际修复，关注供给偏紧的细分领域及相关受益标的。同时，需警惕终端需求下滑及环保限产政策执行力度不足带来的风险。