20240323-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_钢价受需求转暖上行反弹_库存端压力仍在_15页_1mb

钢铁行业跟踪周报分析总结

钢铁行业在本周呈现以下市场动态与展望：

• 本周钢价随下游需求恢复反弹上涨。
• 库存端出现拐点开启去化，但钢厂面对高库存仍有较大压力，预计短期钢价震荡运行。

市场需求与供给分析

• 需求转暖带动钢价上行反弹，地产信心支撑稳固。
• 供给端螺纹钢产量小幅回落，线材需求恢复明显，螺纹钢表观消费量周涨16%。
• 库存总量周降652万吨，钢厂库存同比下降21%，钢贸商库存去化更显著。

钢铁产品价格走势

• 螺纹钢、热轧板卷等主产品价格上涨，热轧板卷价格周涨90元/吨。
• 焦煤与废钢价格持续下跌，综合成本支撑趋弱，影响中长期上涨空间。

原材料价格动态趋势

• 铁矿石价格小幅回升，助力短期钢价上涨。
• 焦煤和废钢价格走势分化，原料成本对钢价支撑不强，钢厂迟滞原料库存策略。

市场行情与盈利能力分析

• 融资较为平衡，板块短时走强但长期仍有回调阻力。
• 盈利指标滞后一月毛利有所回暖，钢厂成本控制能力需进一步优化，预计Q2行业盈利进一步修复。

投资建议概要

• 关注头部钢企标的：华菱钢铁、宝钢股份，短期建议围绕需求拐点择机参与。
• 需防范地产政策不及预期风险及上游供给扩张对钢价的下行压力。