20241201-德邦证券-煤炭行业周报_日耗延续回升_煤价仍有支撑_17页_1mb

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煤炭行业周报总结

• 核心观点：寒潮和政策支持推动煤炭和双焦板块反弹，冬储需求和经济刺激有望支撑价格。
• 煤价分析：动煤价短期震荡反弹，中长期支撑在800元/吨；炼焦煤价稳定，当前港口价持平；淡煤内外价差收窄，国内供给和需求平衡小幅调整。
• 供需动态：主产区产量受天气影响小幅回落，港口调入量增加；铁路运量上升，库存积累但电厂库存支撑需求；非电需求如化工产品利用率高位，价格分化。
• 政策影响：2024年1-10月煤炭产量同比增长12%，经济触底预期提高需求；财政和地产政策加码，可能改善黑色需求。
• 投资建议：推荐关注优质分红公司如陕西煤业、中煤能源和弹性标的如潞安环能、平煤股份；长期增量机会在能源转型相关企业如广汇能源、新集能源。
• 风险提示：经济复苏不及预期、海外市场需求疲软或原油下跌拖累相关产品。
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