20210124-兴业证券-煤炭行业周报_需求微降煤价松动_补库刚需仍有支撑_13页_1mb

煤炭行业周报总结（2021年01月17日-01月23日）

核心内容概述

本周煤炭行业整体表现较强，但煤价出现分化，部分煤种价格下跌，而焦煤价格持续上涨。市场情绪有所缓和，期货价格和运价均出现下跌，但补库需求仍支撑煤价维持高位震荡。分析师推荐组合包括中国神华、陕西煤业和露天煤业，认为其具备安全边际和顺周期增长潜力。

主要观点

• 煤价走势分化：动力煤现货平仓价下跌，但焦煤价格继续上涨，无烟煤也出现全面上涨。
• 供给端影响：部分产地受疫情影响，公路运输受限，导致产地煤价仍保持强势。
• 需求端变化：气温回升导致电厂日耗下降，但库存仍处于低位，下游补库需求仍存在。
• 市场情绪缓和：期货价格和运价下跌，表明市场情绪逐渐趋于平稳。
• 行业展望：预计节前煤价仍将维持高位震荡，主要受补库需求支撑。
• 推荐组合：中国神华、陕西煤业、露天煤业，因其具备高分红、高股息及产量增长潜力。

关键信息汇总

煤价情况

国际煤价

运输情况

库存情况

下游变化

重点公司推荐

风险提示

• 宏观经济增长失速：可能影响煤炭需求。
• 在建煤矿投产超预期：可能导致供应增加，影响价格。
• 政策调控风险：政府可能出台调控措施，影响行业运行。

行业要闻摘要

1. 2020年国民经济稳定恢复：GDP增长2.3%，发电量同比增长9.1%。
2. 全国原煤产量增长：12月增长3.2%，全年增长0.9%。
3. 煤矿智能化进展：全国煤矿智能化采掘工作面达494个，同比增加80%。
4. 山西实施碳达峰、碳中和行动：推动煤矿绿色智能开采。
5. 陕西关闭煤矿：2020年关闭煤矿57处，产能1693万吨。
6. 贵州煤矿事故：瑞丰煤矿发生一氧化碳中毒事故，3人遇难，1人获救。

投资建议

• 推荐逻辑：优先选择具备安全边际的高分红、高股息标的，以及具备产量增长潜力的顺周期企业。
• 推荐组合：中国神华、陕西煤业、露天煤业。

估值与盈利预测

总结

本周煤炭行业整体表现强势，但煤价分化明显。动力煤价格出现松动，而焦煤价格继续上涨，无烟煤价格全面走高。尽管市场情绪有所缓和，但下游补库需求仍支撑煤价维持高位震荡。分析师推荐组合为中国神华、陕西煤业、露天煤业，认为其具备稳定盈利能力和增长潜力。同时，行业面临宏观经济增长、政策调控等风险，需关注相关变化对行业的影响。