20220529-国金证券-业绩增长亮眼_上调全年业绩指引_4页_837kb

报告摘要

秦淮数据（CD.NASDAQ）近期发布2022年第一季度季报，并上调全年业绩指引，显示出强劲的业绩增长和良好的市场前景。分析师罗露和邵艺开认为，公司具备显著的客户优势和技术优势，同时在东南亚市场及“东数西算”政策下占据有利位置，因此维持“买入”评级。

业绩表现亮眼：2022年第一季度营收达9.21亿元，同比增长43.09%；净利润0.95亿元，同比增长62.49%；调整后EBITDA达4.95亿元，同比增长60.7%。净利率达到10.3%，盈利能力显著提升。
客户多元化：一季度整体签约容量及强意向容量比率高达88%，显示出公司在客户拓展方面的显著进展。
亚太市场扩张：公司加速布局东南亚市场，已完成泰国曼谷项目的收购，并通过技术升级将容量扩大至5MW。同时，马来西亚柔佛州的超大规模绿地开发项目成功实现国内制造并出海，开创了模块化数据中心的新模式。
数据中心规模增长：截至2022年第一季度，公司在亚太新兴市场运营及在建数据中心总容量达117MW，IT总容量增长至704MW，其中运营中IT总容量增长至498MW。
政策机遇：公司积极布局“东数西算”工程，在张家口、大同及甘肃等地有深厚影响力，未来有望受益于国家对数据中心建设的政策支持。
盈利预测上调：分析师预计2022-2024年公司营收分别为41.80亿元、52.13亿元、63.60亿元，归母净利润分别为3.28亿元、4.05亿元、4.97亿元，均呈现稳定增长趋势。
估值优势：当前EV/EBITDA估值不到10倍，具备较强的投资吸引力。