20210827-国金证券-业绩稳健增长_超大型IDC龙头上调全年指引_4页_774kb

报告摘要

秦淮数据 (CD.NASDAQ) 买入（维持评级）总结

核心内容

秦淮数据作为超大型数据中心运营商，近年来在业绩、盈利能力及市场拓展方面表现出强劲的增长势头。公司专注于数据中心的建设与运营，具备全栈服务能力与快速交付能力，同时在绿色能源使用方面具有显著优势，符合当前数据中心行业低碳转型的趋势。分析师罗露与邵艺开对秦淮数据的未来发展持积极态度，维持“买入”评级，并给出了具体的目标价格与盈利预测。

主要观点

业绩稳健增长：公司2021年第二季度实现收入6.86亿元，同比增长64.2%；调整后EBITDA为3.39亿元，同比增长65.8%。全年收入与EBITDA指引分别上调2.4%与6.4%，显示出公司对未来业绩的乐观预期。
盈利能力提升：Q2经调整EBITDA率提升至49.3%，净利润实现转正，经营性现金流稳定，财务状况健康。
项目储备充足：截至2021年第二季度，公司运营数据中心总容量为361MW，产能签约率为91%；在建数据中心为217MW，签约率为39%。新增项目预计于2022年投产，为公司长期增长提供支撑。
海外拓展加速：公司在泰国和印尼新成立子公司，推动海外业务发展，有望成为业绩增长的新引擎。
客户资源优质：公司与字节跳动、腾讯等头部企业保持战略合作关系，客户集中度较高，但未来有望通过新客户拓展实现业务多元化。
绿色低碳优势明显：公司PUE值为1.22，远低于行业平均水平1.59，且“零碳数基·桃花源项目”已在大同市落地，具备先发优势。