汽车行业简评报告：机构上调全年销售预测，智能低碳是主旋律-20210620-首创证券-10页_837kb

机构上调全年销售预测，智能低碳是主旋律

核心内容概述

本报告由首创证券汽车首席分析师岳清慧发布，分析了2021年6月中国汽车行业的发展状况及未来趋势。报告指出，国内汽车产业正在复苏，核心自主品牌加速发展，新能源汽车和智能汽车成为行业发展的主旋律。机构上调了全年汽车销售预测，预计2021年整体增幅为6.5%，其中乘用车增幅可能达到10%。新能源汽车作为最佳成长赛道，未来五年预计保持40%以上的增速，到2025年新车占比将突破20%。

主要观点

• 销售预测上调：机构将2021年国内汽车市场整体增幅由4%调整为6.5%，乘用车增幅可能达到10%。
• 新能源汽车增长迅猛：5月新能源汽车销量同比上涨179.9%，1-5月累计销量增长239.1%。预计未来五年新能源汽车产销增速将保持在40%以上。
• 智能+低碳成为发展方向：主流车企正向智能低碳出行科技公司转型，长安汽车计划到2030年销量达500万台，其中80%为自主品牌。
• 行业表现优于市场：汽车板块本周上涨1.1%，强于沪深300指数（-2.3%）。乘用车板块涨幅较大，零部件板块表现分化。
• 投资建议：建议关注整车企业如长安汽车、比亚迪、长城汽车；同时关注汽车电子零部件供应商，如伯特利、拓普集团、科博达、星宇股份、德赛西威等，这些企业在智能汽车发展浪潮中有望实现国产替代和价量齐升。
• 风险提示：包括汽车行业复苏不及预期、汽车智能化进程不及预期、新能源汽车产业发展不及预期等。

关键信息

行业数据

• 整体销量：5月销量212.8万辆，同比下滑3.1%；1-5月累计销量1087.5万辆，同比增长36.6%。
• 乘用车销量：5月销量164.6万辆，同比下滑1.7%；1-5月累计销量843.7万辆，同比增长38.1%。
• 新能源汽车销量：5月销量18.7万辆，同比增长179.9%；1-5月累计销量78.65万辆，同比增长239.1%。
• 车型结构：5月SUV销量增速下滑2.4%，轿车增速为3.3%，MPV增速为12%。
• 库存情况：5月库存系数为1.51，库存预警指数回落至52.9，显示行业库存压力有所缓解。
• 原材料价格：5月以来原材料价格基本平稳，近期大宗商品走势较弱，有助于缓解车企和零部件企业的成本压力。

行业公告与新闻

• 北汽蓝谷：5月生产471辆，同比下滑46.42%；销售1197辆，同比下滑43.16%。
• 中汽协预测：2021年国内汽车市场整体增幅调整为6.5%，乘用车有望增长10%，商用车由-10%调整为-8%。
• 芯片短缺问题：预计二季度芯片短缺将达到高峰，下半年有望缓解，全年影响有望抹平，至2022年年中恢复正常。
• 上汽大众ID.6X上市：作为大众ID家族第二款车型，定位中大型SUV，售价区间23.9888-33.5888万元，已开启预订。

行业估值情况（部分重点公司）

投资建议

• 整车企业：建议关注长安汽车、比亚迪、长城汽车。
• 零部件供应商：关注伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团（车身控制器）、科博达（车身控制器）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）等，这些企业在智能汽车发展浪潮中有望实现国产替代和价量齐升。

风险提示

• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化产业进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

评级说明

• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）
• 股票投资评级：根据报告发布后6个月内公司股价（或行业指数）的涨跌幅与沪深300指数的对比，分为买入、增持、中性、减持四类。

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并作出决策。