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定向增发市场分析总结（2015年3月）

核心内容概述

本报告分析了2015年3月23日至3月29日期间A股市场新增的24家定增董事会预案公司，以及近期获得发审委通过的13家公司和证监会通过的1家公司。报告旨在为投资者提供关于定增市场的最新动态和投资机会的跟踪分析，涵盖一级市场和二级市场。

主要观点

一、定增市场概况

• 2014年初至今，已有607家公司完成定增，总计募资8403.3亿元。
• 2015年3月23日至29日，A股共有24家上市公司发布定增预案，显示出定增市场的持续活跃。
• 定增审批加快，3月13家公司获得发审委通过，1家公司获得证监会通过。

二、定增类型与投资逻辑

1. 一级市场投资逻辑

• 项目融资：主要用于拓展新业务或加大现有业务投入，如众业达、中关村、龙生股份等。
• 并购重组配套融资：通过收购资产或企业，实现外延式增长，如齐翔腾达、荣信股份、涪陵榨菜等。
• 补充流动资金：用于降低资产负债率、优化资本结构，如西藏旅游、杭萧钢构、美欣达、丽鹏股份等。
• 集团公司整体上市：如双钱股份，通过资产注入实现整体上市。
• 壳资源重组：如江苏三友，通过定增实现业务转型。
• 引入战略投资者：如胜利股份，通过引入战略投资者加快战略转型。

2. 二级市场投资逻辑

• 关注破发公司：现价低于增发价的公司，存在股价上涨机会。
• 关注高收益公司：锁定收益较高的公司，在解禁后可能面临获利回吐风险。

关键信息

新发定增预案公司（24家）

二级市场定增机会跟踪

• 破发公司：目前有14家破发，较上周减少1家，可关注其后续上涨潜力。
• 高收益公司：未来6个月内解禁的定增公司中，部分公司认购至今收益较高，存在获利回吐风险。

投资建议

• 值得跟踪的公司包括：中关村、金隅股份、海伦钢琴、象屿股份、力源信息、中元华电、英唐智控、江苏三友、胜利股份等。
• 投资者可关注破发公司，以及锁定收益较高的公司，在解禁前后进行择机操作。

风险提示

• 报告仅对定增公司动态进行跟踪分析，不构成直接推荐建议。
• 投资需注意市场波动、政策变化及公司基本面等因素。

表格与图表说明

• 表格1：近期新发定增预案情况，涵盖股票代码、简称、预案日期、行业、增发价、现价、发行股数、预计募资额及定增目的。
• 表格2：近期拿到发审委批文的公司，提供详细财务数据。
• 表格3：已经或6个月内即将解禁股票破发情况。
• 表格4：定增解禁股票认购至今收益前20名。
• 图1：一级市场定增项目的投资逻辑。
• 图2：二级市场定增项目的投资逻辑。
• 图3：2014年初以来月度定增预案数目。
• 图4：年初以来定增板块分布。

总结

定增市场持续活跃，投资者可从一级市场和二级市场两个角度把握机会。一级市场关注项目融资、并购重组及补充流动资金等类型，二级市场则关注破发与高收益公司。报告强调定增项目带来的潜在超额收益，并提醒投资者注意风险，合理择时择股。