20141010-华泰证券-定增透视系列九_定增热度不减_21页_1mb

中小盘研究/行业研究/行业动态总结

核心内容

本报告主要分析了2014年10月10日前后A股市场定增市场的动态，包括新发董事会定增预案、一级市场询价情况以及二级市场定增机会跟踪。报告指出，定增市场持续火爆，全年已有557家公司公布定增预案，且热度不断上升。通过跟踪分析，报告为投资者提供了识别优质定增项目的参考依据。

主要观点

1. 定增市场热度高：2014年10月10日之前，A股市场共有28家上市公司发布了新的定增董事会预案，涵盖多种类型，如项目融资、资产置换重组、引入战略投资者等。
2. 定增投资机会的挖掘框架：报告提出了从大股东参与度、基本面分析、定价与估值把握等角度分析一级市场定增项目；二级市场则关注破发公司和高收益锁定公司。
3. 定增对上市公司发展的积极作用：定增不仅有助于公司补充流动资金、优化资本结构，还能推动业务扩张、技术升级和产业链完善。

关键信息

新发定增预案情况

• 项目融资：12家公司，包括美利纸业、华伍股份、富春环保、国金证券、国星光电、昆百大A、荣科科技、天赐材料、汉钟精机、雅本化学、华策影视、中顺洁柔。
• 公司间资产置换重组及配套融资：5家公司，包括联建光电、天桥起重、众信旅游、绿盟科技、天润乳业。
• 壳资源重组：1家，*ST贤成。
• 实际控制人资产注入及配套融资：1家，西安民生。
• 引入战略投资者及配套融资：5家公司，包括敦煌种业、石基信息、常山股份、隆平高科、太阳鸟。
• 融资收购其他资产：3家公司，包括桑德环境、宝胜股份、同达创业。
• 集团公司整体上市：1家，*ST新材。

定增公司值得关注的亮点

• 国星光电：实际控制人变更，推动LED业务发展。
• 荣科科技：拓展医疗信息化业务，提升公司竞争力。
• 石基信息：引入淘宝作为战略投资者，推进旅游市场O2O转型。
• 常山股份：收购北明软件，实现双主业布局。
• 隆平高科：引入中信成为控股股东，增强行业整合与海外扩张能力。
• 天润乳业：收购天澳牧业，获取优质奶源，完善产业链。
• 汉钟精机：通过定增夯实主业，提升生产效率和产品竞争力。
• 富春环保：通过定增增强固废处理和节能产业能力。

二级市场定增机会

• 破发公司：24家公司现价低于增发价，后续股价上涨概率较大，值得关注。
• 高收益锁定公司：部分公司锁定收益较高，存在获利回吐风险，可考虑在解禁前后择机做空。

投资逻辑

一级市场

• 分析角度：大股东是否参与、基本面分析、定价与估值把握。
• 主要目的：项目融资、并购重组、引入战略投资者、资产注入等。

二级市场

• 选择标的：关注破发公司和高收益锁定公司。
• 投资时点：解禁前后进行投资决策，把握市场波动。

风险提示

• 报告并非对所有公司进行调研，不构成直接推荐建议。
• 部分公司因合规静默期要求未被跟踪分析。

图表与数据

• 图1：一级市场定增项目的投资逻辑。
• 图2：二级市场定增项目的投资逻辑。
• 图3：年初以来月度定增预案数目。
• 图4：年初以来定增板块分布。
• 图5：定向增发询价大致流程。

数据表格

• 表格1：近期新发定增预案情况（包括股票代码、简称、增发价、现价、发行股数、预计募资额等）。
• 表格2：今年内定增解禁股票破发情况。
• 表格3：年初至未来6个月内定增解禁股票认购至今收益前20名。

结论

定增市场在2014年保持较高热度，吸引了大量一级和二级市场投资者的关注。通过对新发定增预案的分析，投资者可以识别出具有发展潜力的公司，如国星光电、荣科科技、石基信息、常山股份、同达创业、太阳鸟、隆平高科、*ST新材等。同时，报告建议关注破发公司和高收益锁定公司，以把握市场机会。