20150512-华泰证券-定增透视系列_定增触网公司越来越多_25页_1mb

定增市场动态及投资机会分析总结

核心内容

2015年5月4日至5月10日，A股共有25家上市公司发布新的定增董事会预案，涉及多个行业领域，包括补充流动资金、项目融资、资产置换重组及配套融资、融资收购其他资产、壳资源重组和集团公司整体上市。这表明定增触网公司越来越多，市场热度持续。

2014年初至2015年5月期间，共有677家公司完成定增，总计募资9263.33亿元，定增市场十分火爆。报告指出，无论在一级市场还是二级市场，参与定增的公司大概率都能获得超额收益。

主要观点

• 定增市场活跃：2014年初以来定增市场持续火爆，吸引了一级和二级市场的广泛参与。
• 定增投资逻辑：一级市场定增项目主要关注项目融资和并购重组配套融资，二级市场则注重选择投资标的和投资时点。
• 投资机会分类：二级市场投资者可关注两类机会：一是破发公司，即现价低于增发价，存在上涨潜力；二是锁定收益高的公司，解禁后可能面临获利回吐风险，可考虑做空。
• 定增项目类型多样：包括补充流动资金、项目融资、资产置换重组、融资收购、壳资源重组和集团公司整体上市，各有不同的战略目标和市场前景。

关键信息

新发董事会预案公司（25家）

值得跟踪的公司

• 长青集团、海宁皮城、杉杉股份、湖北能源、长亮科技、利欧股份、特锐德、黑化股份

一级市场定增项目

• 14家公司获得发审委通过，9家公司获得证监会批文，显示一级市场定增项目正在稳步推进。

二级市场定增机会

• 破发公司（现价低于增发价）：9家，其中破发数量较上期继续减少，值得关注。
• 锁定收益高的公司：存在解禁后获利回吐的风险，可考虑在解禁日前后择机做空。

投资逻辑

一级市场投资逻辑

1. 大股东参与：大股东认购有助于提升市场信心。
2. 基本面分析：关注公司的财务状况、行业前景及业务布局。
3. 定价与估值：分析定增价格是否合理，是否具备投资价值。

二级市场投资逻辑

1. 选择投资标的：关注具备增长潜力的公司。
2. 把握投资时点：关注破发公司及锁定收益高的公司，合理布局投资时机。

风险提示

本报告主要针对市场上的最新定增公司动态进行跟踪及相对定增方案的比较分析，不构成直接推荐建议，投资者需谨慎评估风险。

图表信息

• 图1：展示一级市场定增项目的投资逻辑。
• 图2：展示二级市场定增项目的投资逻辑。
• 图3：显示2014年初以来的月度定增预案数量趋势。
• 图4：展示年初以来定增板块分布情况。

表格信息

• 表格1：近期新发定增预案情况（万股、元、亿元）
• 表格2：近期拿到证监会批文的公司
• 表格3：已经或2015年内即将解禁股票破发情况（元）
• 表格4：定增解禁股票认购至今收益前20名（元）

总结

报告全面分析了定增市场动态，提供了详细的投资框架和逻辑，强调了定增在一级和二级市场中的投资价值，指出破发公司和锁定收益高的公司是值得关注的投资机会。同时，报告也提醒投资者注意风险，合理选择投资标的和时机。