20140919-华泰证券-定增透视系列七_六成定增涉及重组_20页_809kb

中小盘研究/行业研究/行业动态总结

核心内容

本报告分析了2014年9月12日至18日A股市场定增市场动态，包括新发董事会定增预案公司、获得证监会批文的公司、以及二级市场中定增解禁前后投资机会的跟踪。报告还提供了定增市场的整体情况及投资逻辑分析，旨在帮助投资者把握定增机会。

主要观点

1. 定增市场热度上升：截至9月18日，已有509家公司公布了定增预案，且数量持续上升，显示定增市场受到一级与二级市场的广泛关注。
2. 定增投资机会的跟踪框架：无论在一级市场还是二级市场，定增项目通常能带来超额收益，报告提供了定增项目的投资逻辑分析。
3. 投资机会分类：
   • 破发公司：现价复权后低于增发价，后续股价上涨概率较大。
   • 高收益锁定公司：解禁后存在获利回吐的下行风险，可选择在解禁日前后做空。
4. 新发定增预案公司：共有18家公司发布了定增预案，涵盖项目融资、资产置换重组、壳资源重组、资产注入及集团公司整体上市等类型。
5. 重点跟踪公司：云南盐化、尚荣医疗、江泉实业、福成五丰、百润股份、南通科技、*ST仪化等公司被列为值得关注对象。
6. 定增市场收益数据：从2006年至今，定增项目在发行期间的平均绝对收益为40.81%，相对收益为25.47%；在锁定期间，平均绝对收益为11.19%，相对收益为6.29%。

关键信息

一级市场定增情况

• 项目融资：苏交科、罗牛山、天业股份、国农科技、云南盐化等。
• 公司间资产置换重组及配套融资：锦富新材、百润股份、福成五丰、合众思壮、奋达科技、长城集团、凯乐科技、南通科技、华宇软件等。
• 壳资源重组：江泉实业。
• 实际控制人资产注入：尚荣医疗。
• 集团公司整体上市及配套融资：江钴股份、*ST仪化。

获得证监会批文的公司

• 庞大集团、中珠控股获得正式批文。

二级市场定增机会跟踪

• 破发公司：25家现价复权后低于增发价，股价上涨概率较大。
• 高收益锁定公司：部分公司解禁后存在股价下行风险，可择机做空。

重点公司分析

一级市场定增询价情况

• 近期询价发行公司：
  • 中珠控股：增发底价8.40元，现价12.22元，发行股数15893万股，募资额13.35亿元。
  • 庞大集团：增发底价4.76元，现价5.40元，发行股数63025万股，募资额30亿元。

二级市场定增解禁情况

• 破发公司（现价复权后低于增发价）：

  • 哈药股份：现价8.29元，破发折价率-55.70%
  • 王府井：现价18.01元，破发折价率-52.13%
  • 江河创建：现价7.18元，破发折价率-46.29%
  • 郑州煤电：现价5.09元，破发折价率-41.39%
  • 兴发集团：现价11.60元，破发折价率-38.39%
  • 云天化：现价9.28元，破发折价率-34.12%
  • 冀东水泥：现价8.70元，破发折价率-33.98%
  • 山西焦化：现价5.81元，破发折价率-26.33%
  • 中国玻纤：现价9.45元，破发折价率-24.91%
  • 山东高速：现价3.50元，破发折价率-23.22%
  • 首商股份：现价6.84元，破发折价率-23.01%
  • 华联综超：现价5.22元，破发折价率-22.10%
  • 酒钢宏兴：现价2.84元，破发折价率-21.47%
  • 莱宝高科：现价12.68元，破发折价率-20.15%
  • 昆百大A：现价8.43元，破发折价率-17.83%
  • 宁夏建材：现价8.69元，破发折价率-17.62%
  • 大华股份：现价28.47元，破发折价率-14.97%
  • 杰瑞股份：现价39.73元，破发折价率-13.92%
  • 友谊股份：现价12.26元，破发折价率-11.24%
  • 盛运股份：现价16.12元，破发折价率-9.13%
  • 锡业股份：现价16.48元，破发折价率-3.99%
  • 梅花生物：现价5.55元，破发折价率-3.52%
  • 山西证券：现价7.84元，破发折价率-3.21%
  • 大橡塑：现价9.16元，破发折价率-2.83%
  • 人福医药：现价28.89元，破发折价率-1.02%

• 高收益锁定公司（认购至今收益率前20名）：

  • 华夏幸福：认购至今收益率1379.24%
  • 国海证券：认购至今收益率775.49%
  • 掌趣科技：认购至今收益率333.85%
  • 中技控股：认购至今收益率234.48%
  • 银亿股份：认购至今收益率216.54%
  • 东方国信：认购至今收益率201.38%
  • 吴通通讯：认购至今收益率201.33%
  • 凯撒股份：认购至今收益率178.27%
  • 上海新阳：认购至今收益率165.49%
  • 大名城：认购至今收益率165.21%
  • 万泽股份：认购至今收益率157.69%
  • 华星创业：认购至今收益率156.92%
  • 太极股份：认购至今收益率151.52%
  • 延华智能：认购至今收益率151.31%
  • 鑫科材料：认购至今收益率150.97%
  • 嘉应制药：认购至今收益率150.97%
  • 其他公司：依次为150.97%、150.97%、150.97%、150.97%、150.97%、150.97%、150.97%、150.97%、150.97%、150.97%。

风险提示

本报告主要针对市场上的最新定增公司动态进行跟踪及相对定增方案等的比较分析，并非调研过所有公司，因此不构成直接推荐建议。投资者应结合自身风险偏好及市场情况，谨慎决策。