20140926-华泰证券-定增透视系列八_定增折价有所下降_18页_878kb

中小盘研究/行业研究/行业动态总结

核心内容

本报告聚焦于2014年9月19日至25日期间A股市场定增市场动态，分析了新发定增预案公司的投资机会，并探讨了一级和二级市场的投资逻辑。报告指出，定增市场热度持续上升，已有529家公司公布了定增预案，且呈现上升趋势，吸引了大量一级和二级市场投资者的关注。

主要观点

1. 定增市场热度

   • 2014年定增市场异常火爆，新增定增预案数量持续上升。
   • 定增折价有所下降，可能意味着市场对定增项目的信心增强。

2. 定增投资机会

   • 一级市场定增项目主要包括项目融资和并购重组配套融资，需关注大股东参与、基本面分析及定价与估值。
   • 二级市场定增项目则需关注两类机会：破发公司（现价复权后低于增发价）和锁定收益过高的公司（解禁后存在获利回吐风险）。

3. 定增公司跟踪建议

   • 值得跟踪的公司包括：北陆药业、佐力药业、软控股份、飞利信、上海莱士、国投中鲁、九安医疗、闽福发A等。
   • 报告还提到，24家定增公司已经或即将解禁，且现价复权后低于增发价，存在较大的股价上涨潜力。

关键信息

新发董事会预案公司（20家）

定增项目分析

1. 黑牛食品

   • 项目融资，募资5亿元用于新增产能及品牌渠道建设。
   • 主要产品为豆奶饮品、麦片等，拥有完善的采购和生产体系及营销网络。

2. 禾嘉股份

   • 拟通过非公开发行股票，拓展供应链管理及商业保理业务。
   • 依托控股股东资源，快速进入供应链管理业务领域，提升供应链效率。

3. 北陆药业

   • 实际控制人增持，募资2.5亿元用于补充流动资金。
   • 专注对比剂、精神神经和内分泌领域，新产品九味镇心颗粒具有市场潜力。

4. 九安医疗

   • 拟募资8亿元用于移动医疗及智能硬件研发，引进小米助力iHealth。
   • 公司是全球领先的健康可穿戴设备企业，产品进入主流销售渠道。

5. 鹏翎股份

   • 3.5亿元定增用于涡轮增压PA吹塑管路总成项目。
   • 公司是国内汽车胶管行业主要供应商，技术储备充足。

6. 星期六

   • 补充流动资金，募资2亿元。
   • 公司是领先的鞋业品牌运营企业，拥有庞大销售网络和品牌运营团队。

7. 长城电脑

   • 拟募资8亿元，拓展光伏、信息安全等新业务。
   • 公司专注于计算机整机、信息安全、云计算等领域。

8. 洲明科技

   • 小额快补5000万元，公司高管全认购。
   • 公司主营LED产品，拟用于补充流动资金和股权激励。

9. 佐力药业

   • 拟募资5亿元，用于扩大乌灵菌粉产能及补充流动资金。
   • 公司专注于药品研发、生产和销售，乌灵菌粉项目前景良好。

10. 软控股份

    • 拟募资6亿元，用于改善资本结构及新业务投入。
    • 公司专注于工业信息化及智能化装备制造，与怡维怡橡胶研究院合作。

11. 金一文化

    • 9亿元并购越王珠宝，3亿元配套募资。
    • 公司并购优质资产，实现行业全覆盖。

12. 雅化集团

    • 收购国理公司62.75%股权，募资4亿元。
    • 公司为锂业龙头，收购后将成为国内最大的氢氧化锂供应商。

13. 飞利信

    • 8亿元收购东蓝数码和天云科技，布局智慧城市。
    • 公司在智能会议系统领域有较强优势，收购后拓展智慧城市业务。

14. 国投中鲁

    • 壳资源重组，江苏环亚20.5亿元借壳上市。
    • 公司转型为医疗专业服务整体解决方案提供商，提升竞争力。

15. 闽福发A

    • 引入战略投资者，募资20亿元收购南京长峰。
    • 公司拓展航天军工领域，增强资产质量和盈利能力。

16. 北部湾港

    • 融资收购其他资产，募资27亿元用于港口建设。
    • 公司是西南沿海港口群主力港口，计划打造“大港口”提升竞争力。

一级市场定增情况

• 9月19日至25日期间，1家公司（新农开发）获得发审委通过。
• 定增折价有所下降，市场信心增强。

二级市场定增机会

• 24家定增公司现价复权后低于增发价，存在较大的股价上涨潜力。
• 可关注解禁前后公司，选择破发公司进行投资，或在锁定收益过高的公司解禁前后做空。

风险提示

本报告未对所有公司进行调研，不构成直接推荐建议。投资需谨慎，注意市场风险及公司基本面变化。