20230428-德邦证券-中国核电-601985.SH-风光+核电再创佳绩_在建项目支撑发展长足动力_4页_271kb

报告内容总结

中国核电(601985SH)是公用事业行业公司，当前股价为690元。证券分析师郭雪等发布报告，维持“买入”评级。报告基于公司2022年年报和2023年一季报，分析其业绩和未来发展。

在业绩方面，公司2022年实现营业收入71286亿元，同比增长137%；归母净利润901亿元，同比增长966%；2023年一季度营业收入17893亿元，同比增长464%；归母净利润3023亿元，同比增长479%。业绩增长主要受核电和新能源业务拉动，整体符合预期。

业务分析显示，公司控股核电在运机组25台，装机容量2375万千瓦；在建机组8台，装机容量8878万千瓦；新能源在运装机容量125307万千瓦（包括风电和光伏）。2022年发电量增长935%，新能源发电量同比增长显著。报告预计，在建项目将支撑未来发电量增加，能源结构多元化提供增长动力。

投资建议：报告预计2023年至2025年，公司收入和净利润年复合增长率较高，维持“买入”评级。

风险包括：项目推进不及预期；电价下行；政策不确定性等。市场表现显示公司股价波动较大，与沪深300指数对比有显著差异。