20150726-光大证券-每周重点报告2015年第30周_19页_1mb

报告摘要

每周重点报告总结（2015年第30周）

核心内容概览

2015年第30周，光大证券研究所发布了多项宏观策略及行业研究报告，涵盖宏观经济、国际经济、国内经济、基金市场、公司动态及行业分析等内容。报告重点分析了房地产、股市、大宗商品、货币政策及行业投资机会，同时对部分上市公司进行了深度分析，提出了投资建议与风险提示。

宏观策略报告核心观点

1. 房地产市场

全国房价继续回暖，一线城市涨幅领先。
房地产销售面积持续回升，一线城市表现尤为突出。
房地产投资未来有望延续回升，但需关注房地产政策是否能有效推动需求恢复。

2. 国际经济动态

美元指数重回强势，美联储年内加息概率大。
希腊债务危机风险解除，提振欧美股市。
原油供给预期增强，国际油价承压，大宗商品价格下跌。

3. 市场预期与政策影响

A股走出“混沌”需解决四个关键问题：货币政策是否继续宽松、传统需求回升力度、市场稳定政策如何落地、“变革”逻辑能否回归。
市场风险偏好下降，资金回流债市，关注结构性行情。

4. 资产配置建议

超配发达股市，尤其是受益于大宗商品下跌的行业，如可选消费、工业、科技等。
美股金融板块及医疗股受关注，日本股市在经济复苏周期中表现良好。

5. 基金市场动态

2015年第二季度，老主动管理基金份额下降25%，打新和低风险基金受到追捧。
分级市场A端估值得到修复，B端溢价率下降，投资者倾向套利策略。

行业研究报告核心观点

1. 社会服务业

在线旅游中概股继续分化，建议关注基本面稳健的龙头公司。
市场增长空间大，资本并购活跃。

2. 汽车和汽车零部件

市场震荡中企稳，有业绩支撑的成长性企业更值得关注。
推荐关注汽车零部件板块细分领域龙头，如万丰奥威、银轮股份、双林股份。
建议关注具有国企改革预期或转型战略清晰的公司。

3. 电力设备新能源

光伏产业进入业绩兑现期，装机量有望同比增长50%以上。
建议优先选择大白马公司，如阳光电源、林洋电子。
推荐关注有业绩支撑的公司，以及受益于大宗商品下跌的行业。

4. 有色金属

建议关注国企改革及民营转型方向。
推荐组合包括久立特材、章源钨业、锡业股份。
市场表现强劲，子板块中锂、磁性材料、金属新材料涨幅显著。

5. 纺织和服装

上半年百家重点企业服装零售额增长3.7%，行业整体表现良好。
推荐关注有业绩支撑及政策红利的公司，如歌华有线、凯撒股份等。

6. 非金属类建材

水泥行业需求疲弱，但价格在寻底过程中，预计下半年将企稳回升。
推荐组合包括海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥等。
建议关注有政策支持及成本下降的公司。

公司研究报告核心观点

1. 当代东方

与巨人网络达成战略合作，拓展影视与游戏IP资源。
预计2015-2017年EPS分别为0.95、1.37、1.71元，目标价61.65元，维持“买入”评级。

2. 隆鑫通用

农业植保无人机首飞，进入军用采购信息网，市场预期良好。
重申“买入”评级，目标价45元。

3. 歌华有线

预计有线电视提价将带来2.75亿净利润增长。
首次覆盖给予“买入”评级，目标价45元。

4. 万丰奥威

中报业绩超预期，收入和利润增长显著。
合作“互联网+汽车后市场”，目标价67.5元，维持“买入”评级。

5. 博世科

专注工业废水治理，进军水务板块并中标PPP项目。
预计2015-2017年EPS分别为0.82、1.16、1.55元，目标价93元，维持“买入”评级。

6. 常铝股份

启动双主业战略，进军医疗洁净服务领域。
预计2015-2018年净利润复合增速达61.2%，目标价15.25元，首次给予“买入”评级。

关键信息总结

类别	关键信息
房地产	一线城市房价涨幅领先，需求回暖，投资增速有望回升
股市	风险偏好下降，结构性行情为主，关注成长性及业绩支撑企业
基金市场	老主动管理份额下降，打新和低风险基金受青睐
光伏产业	下半年装机进入兑现期，优先选择大白马公司
汽车行业	零部件板块表现突出，关注有业绩支撑及转型清晰的公司
有色金属	建议关注国企改革及民营转型方向，推荐组合表现强劲
纺织服装	行业增长稳健，关注政策红利及业绩增长的公司
水泥行业	下半年需求有望回升，推荐关注华东及中南地区公司
公司推荐	当代东方、隆鑫通用、歌华有线、万丰奥威、博世科、常铝股份等均获“买入”评级

风险提示

房地产投资恢复不及预期
大宗商品价格下跌影响出口企业
互联网+业务拓展不及预期
金融政策变动影响股市流动性
公司业绩不达预期或转型不顺利
应收账款回款低于预期

总结

2015年第30周的报告全面分析了宏观经济走势、行业动态及公司基本面，强调了房地产、股市、光伏、汽车及有色金属等行业的投资机会。同时指出，市场在政策和流动性支持下有望走出“混沌”，但需关注风险偏好下降及政策不确定性。报告推荐了多个具有成长潜力和政策支持的公司，并对基金市场和资产配置提出了具体建议，为投资者提供了较为全面的参考。

展开完整摘要