20210726-光大证券-通信电子行业周观点第19期_半导体持续强推_AIoTSoC赛道核心关注_晶瑞全_组合_12页_830kb

报告摘要

行业研究总结

核心内容

本报告由光大证券通信电子行业周观点第19期发布，主要聚焦于电子和通信行业的投资机会，强调半导体板块的持续增长潜力以及通信行业在5G建设与应用中的中期看好。报告建议关注半导体设备、材料、设计、AIoT SoC等细分领域，同时推荐通信行业的主设备商、光模块、5G应用等板块。

主要观点

电子行业：半导体板块持续推荐

半导体行业前景广阔：
- 中国将大力支持半导体设备和材料的发展，以及第三代化合物半导体产业。
- 美股硬科技领域的大市值公司多集中在半导体设计产业，中国半导体设计产业成长空间巨大。
- “设计为纲，百花齐放”是半导体产业的发展趋势。
重点关注的细分领域：
- 半导体设备：北方华创、长川科技、中微公司、华兴源创、华峰测控、万业企业。
- 半导体材料：
  - 硅片：立昂微、中环股份。
  - 光刻胶：晶瑞股份、彤程新材、上海新阳。
  - 雅克科技。
- 第三代化合物半导体：三安光电、露笑科技。
- 半导体设计：韦尔股份、卓胜微、兆易创新。
- 模拟芯片：上海贝岭、圣邦股份、思瑞浦、力芯微、芯海科技。
- 数字逻辑赛道（SoC）：“晶瑞全”组合（晶晨股份、瑞芯微、全志科技）以及国科微、北京君正、富瀚微。
- MCU赛道：兆易创新、国民技术。
- 存储赛道：兆易创新、北京君正。
- 功率赛道：士兰微、华润微、斯达半导。
- 汽车半导体：韦尔股份、斯达半导、北京君正、闻泰科技。
重点公司分析：
- 华兴源创：国内领先的面板和半导体检测设备供应商，2020年收入16.78亿元，净利润2.65亿元。公司半导体业务预计2021年收入4亿元，净利润1亿元，未来增长空间大。
- 晶晨股份：估值显著低估，产品线覆盖广泛，海外和国内需求增长迅速。
- 芯海科技：依托ADC+MCU硬件，布局AIoT平台，受益于云办公和鸿蒙生态。
- 激智科技：Mini LED和OLED技术推动光学膜需求，募投7亿布局高端光学膜产品。

通信行业：全面看好板块行情

市场预期触底，看好反弹机会：
- 2020年CS通信指数下跌8.7%，2021H1延续下跌趋势，市场情绪悲观。
- 2021年中报预告带动情绪回暖，下半年基站建设回暖，板块行情有望持续。
投资建议：
- 买beta首选主设备商和光模块：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、新易盛。
- 买alpha布局5G后周期：佳讯飞鸿（专网通信）、三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）。
- 高景气度趋势：拓邦股份、和而泰、亿联网络（SIP+云办公）。

关键信息

行业与指数对比

通信行业上周下跌0.46%，排在中信一级行业第15位。
电子行业上周上涨4.45%，排在中信一级行业第5位。
沪深300指数上周下跌0.11%，通信行业跑输0.35个百分点，电子行业跑赢4.56个百分点。
创业板指上涨1.08%，万得全A上涨0.71%。

A股与美股涨跌幅对比

A股通信行业：涨幅前五为移为通信、科华数据、天孚通信、剑桥科技、会畅通讯；跌幅前五为移远通信、中天科技、中新赛克、华力创通、ST邦讯。
A股电子行业：涨幅前五为聚飞光电、国民技术、瑞丰光电、晶晨股份、三安光电；跌幅前五为信维通信、寒武纪-U、杉杉股份、宏达电子、光峰科技。
美股硬件科技公司：涨幅前五为AEHR.O、VIEWF.OO、SCKT.O、SGMA.O、SNAP.N；跌幅前五为UNXLQ.OO、VIDE.OO、OTIVF.OO、MTSL.O、LEDS.O。