2019年基金业绩全梳理_25页_2mb

2019年基金市场回顾与2020年投资策略总结

核心内容

本报告总结了2019年公募基金市场的表现及2020年的投资策略，内容涵盖基金市场规模、收益情况、行业配置变化及投资建议等方面。

主要观点

2019年基金市场回顾

• 市场规模扩大：2019年基金市场基金数量与规模均显著增长，截至2019年底，存量基金达6084只，资产净值规模为14.66万亿元，较2018年增长13.47%。
• 基金类型变化：权益类和债券型基金规模占比扩大，货币型基金数量与规模占比持续下行。
• 头部效应明显：公募基金市场呈现明显的头部效应，前十大基金公司管理总规模占比达42.90%。
• 新发基金增长：2019年新发基金数量达1061只，发行份额突破2015年高点，达到14999亿份。
• 债券型基金发行活跃：以摊余成本法估值的中长期纯债型基金发行数量和规模较大，部分基金发行份额超百亿。
• 货币市场型基金发行受限：受资管新规影响，货币市场型基金发行数量极少，2019年仅6只。
• 科创板主题基金热度：科创板开板后，相关主题基金发行数量增加，平均发行份额达9.21亿份。
• 基金收益情况：权益类基金回报显著提升，尤其是普通股票型基金和偏股混合型基金，回报中位数分别达46.91%和43.17%。债券型基金收益有所下降，可转债基金表现突出。
• 行业配置变化：2019年偏股型基金行业配置集中于食品饮料、电子、医药生物，占比分别为14.38%、13.34%和12.80%。Q4开始减仓大消费，加仓TMT与金融地产。

2020年基金投资策略

• 权益类基金：把握主题性投资机会，重点关注新基建、券商主题及传统基建。
• 固收类基金：配置收益稳健的债券型基金，尤其是摊余成本法估值的定开债基金和可转债基金。
• 风险提示：投资有风险，需关注金融市场变化。

关键信息

基金市场规模

• 2019年底，公募基金市场存量基金6084只，较2018年增加931只。
• 基金资产净值规模14.66万亿元，较2018年增长13.47%。
• 基金份额13.72万亿份，较2018年增长6.60%。

基金收益情况

• 权益类基金：普通股票型基金回报中位数46.91%，偏股混合型基金回报中位数43.17%，灵活配置型基金回报中位数26.65%。
• 债券型基金：回报中位数4.50%，较2018年下降1.23%。
• 可转债基金：表现突出，南方希元可转债、华宝可转债A、汇添富可转债A回报分别为38.95%、34.81%、33.33%。
• 被动指数型基金：收益与风险分布较分散，部分高风险低收益。
• 市场活跃主题基金：半导体、电子、5G、消费等主题基金收益较好，其中半导体主题基金回报中位数达59.55%。

行业配置变化

• 股票占比提升：2019年股票资产投资占比提高至16.69%，现金资产占比下降至22.89%。
• 主板仓位提高：偏股型基金配置主板占股票投资比例为65.7%，较2018年提高1.7%。
• TMT与金融地产加仓：Q4开始加仓TMT与金融地产，其中TMT占仓位21.95%，金融地产占16.80%。
• 大消费边际减仓：尽管大消费仍是主要配置行业，但Q4开始边际减仓，主要集中在贵州茅台、中国平安等重仓股。

投资建议

• 权益类基金：关注新基建、券商及传统基建主题，把握市场反弹机会。
• 固收类基金：配置债券型基金，特别是定开债基金和可转债基金，以获取稳定收益。
• 风险提示：投资需谨慎，关注市场变化及政策影响。

结构清晰

一、2019年基金市场回顾

• 基金市场规模扩大：数量与规模均增长。
• 新发基金破千只：数量创新高，份额突破2015年高点。
• 债券型基金发行活跃：摊余成本法估值的中长期纯债型基金发行数量与规模大。
• 货币市场型基金发行受限：2019年仅发行6只。
• 科创板主题基金发行火热：平均发行份额达9.21亿份。
• 基金收益情况：权益类基金回报显著提升，债券型基金收益有所下降。
• 行业配置变化：大消费与TMT行业边际增幅最大，Q4开始减仓大消费，加仓TMT与金融地产。

二、2020年基金投资策略

• 权益类基金：把握主题性投资机会，关注新基建、券商及传统基建。
• 固收类基金：配置收益稳健的债券型基金，特别是定开债基金和可转债基金。

图表目录

• 图表1：2019年基金市场规模变化（月频）
• 图表2：2010-2019年基金市场规模变化
• 图表3：各类基金数量占比变化
• 图表4：各类基金净资产规模占比变化
• 图表5：2019年前十大公募基金公司
• 图表6：2010~2019年基金发行数量
• 图表7：2010~2019年基金发行份额
• 图表8：2019年各月基金发行数量
• 图表9：摊余成本法估值且发行破百亿基金
• 图表10：规模前十科创主题基金
• 图表11：各类基金年化收益
• 图表12：2019年主要指数收益变化
• 图表13：2019年国债收益率变动
• 图表14：权益类基金2019年收益分布区间
• 图表15：普通股票型基金收益风险
• 图表16：混合偏股型基金收益风险
• 图表17：债券型基金2019年收益分布区间
• 图表18：债券型基金收益风险
• 图表19：可转债基金2019年收益
• 图表20：被动指数型基金收益风险
• 图表21：被动指数型债券基金收益风险
• 图表22：概念类基金2019年收益统计
• 图表23：净值规模大于10亿且年化收益排名前三基金
• 图表24：2019年收益前十基金
• 图表25：2019年季度资产变化
• 图表26：季度资产占比变化
• 图表27：基金资产分布（2019年12月31日）
• 图表28：不同风格基金股票仓位变动
• 图表29：偏股基金行业配置分布
• 图表30：偏股基金行业配置分布
• 图表31：偏股基金行业配置分布
• 图表32：偏股基金行业配置偏离百分比
• 图表33：食品饮料行业超低配变化
• 图表34：电子行业超低配变化
• 图表35：2015-2019申万一级行业超配比例
• 图表36：偏股基金行业配置分布
• 图表37：偏股基金行业配置分布
• 图表38：2020年行业涨跌幅
• 图表39：5G指数跟踪基金成交额
• 图表40：科技指数跟踪基金成交额