【粤开策略基金年度深度专题】基金市场年度回顾与展望（2019年基金业绩全梳理）-20200325-粤开证券-25页_2mb

2019年基金市场回顾与2020年投资策略总结

核心内容概览

本报告总结了2019年公募基金市场的发展情况以及2020年的投资策略，重点分析了基金市场规模、收益情况、行业配置变化及未来主题投资机会。

2019年基金市场回顾

基金市场规模扩大

• 截至2019年底，公募基金市场存量基金达到6084只，较2018年增加931只。
• 市场资产净值规模达14.66万亿元，同比增长13.47%。
• 市场基金份额达13.72万亿份，同比增长6.60%。
• 2019年基金发行份额突破2015年高点，达到14999亿份。

基金类型结构变化

• 权益类和债券型基金规模占比扩大，货币型基金数量与规模占比持续下降。
• 头部基金公司天弘、易方达、博时占据总规模前三，单只基金平均管理规模前三为天弘、建信、易方达。

基金发行特点

• 债券型基金发行数量与规模最大，共522只，发行份额达9484亿份。
• 科创板开板后，科创主题基金发行火热，共21只新成立，平均发行份额为9.21亿份。
• 货币市场型基金受严监管影响，新发基金数量仅6只。

基金市场收益情况

权益类基金回报显著提升

• 2019年A股整体表现良好，上证综指累计上涨22.30%，沪深300指数累计上涨36.07%。
• 权益类基金回报主要分布在30%~55%区间，收益分布左偏。
• 普通股票型基金回报中位数为46.91%，偏股混合型基金为43.17%，灵活配置型基金为26.65%。

固收类基金收益下降

• 债券型基金回报中位数为4.50%，同比下降1.23%。
• 货币型基金回报中位数为2.58%，同比下降1.07%。

市场活跃主题基金

• 半导体、电子、5G、消费等主题基金表现突出。
• 跟踪半导体主题的132只基金业绩中位数为59.55%，消费主题基金为45.16%。

股票占比提升，Q4加仓TMT与金融地产

股票投资大幅提升

• 2019年公募基金资产总值增长至15.32万亿元，同比增长11.68%。
• 股票资产投资增长最快，增加10035.51亿元。
• 现金资产投资下降最多，减少859.59亿元。

基金分类与股票仓位变化

• 价值型基金股票仓位略有下降，降低0.29%。
• 平衡型基金和成长型基金股票仓位分别增加6.86%和11.83%。
• 中盘价值型基金股票仓位增加比例最高，达20.70%。
• 小盘成长型基金股票仓位降低比例最大，达6.72%。

板块配置变化

• 主板仓位继续维持高位，截至2019年底占比65.7%。
• 创业板和中小板配置比例分别下降至14.5%和19.3%。
• 科创板配置比例为0.5%，开始受到关注。

行业配置变化

• 2019年仓位前三行业为食品饮料、电子、医药生物。
• 金融地产和TMT行业在下半年被明显加仓。
• 大消费行业在四季度出现减仓迹象。

2020年基金投资策略

权益类基金把握主题性投资机会

• 建议关注新基建、券商主题及传统基建等中长期投资机会。
• 新基建主题基金在政策支持下有望受益于新一轮科技周期。
• 券商主题基金受政策红利影响，市场改革深化将带来显著收益。

配置收益稳健的固收类基金

• 债券型基金收益稳定，风险较小，适合配置。
• 可转债基金表现良好，建议关注长期确定性高的板块，如科技、金融。
• 摊余成本法估值的定开债基金可平滑收益曲线，具备投资价值。

风险提示

• 投资有风险，需关注金融市场变化，谨慎配置。

关键信息总结

• 基金市场规模：2019年基金市场数量和规模均显著增长，债券型基金成为主要增长点。
• 收益情况：权益类基金回报显著提升，固收类基金收益有所下降，可转债基金表现突出。
• 行业配置：大消费与TMT行业是2019年配置增幅最大的行业，主板仓位增加，科创板配置逐步上升。
• 投资策略：2020年建议关注新基建、券商及传统基建主题，同时配置收益稳健的固收类基金。