公募基金2018Q2投资港股全梳理_16页-1mb

港股专题分析报告总结

核心内容

本报告分析了2018年第二季度境内公募基金对港股的投资情况，包括基金数量、规模及仓位变化，以及陆股通基金与QDII基金在港股投资中的区域与行业配置差异。

主要观点

• 基金数量：2018年二季度，境内投资港股的公募基金共有211支，较第一季度增加了27.52%（陆港通基金）和2.86%（QDII基金）。
• 基金规模：总规模为942.44亿元，其中陆港通基金占比为599.96亿元，QDII基金为342.48亿元，占比下降。
• 基金仓位：平均仓位由38.16%降至35.78%（算术平均法），由32.33%降至27.06%（整体法），显示整体仓位有所下降。

关键信息

一、综述

1. 基金个数：

   • 陆港通基金：139只，环比增加27.52%
   • QDII基金：72只，环比增加2.86%
   • 投资港股的基金个数占全部股票基金的比例由4.04%上升至4.66%

2. 基金规模：

   • 总规模：942.44亿元
   • 陆港通基金：599.96亿元，环比增加10.07%
   • QDII基金：342.48亿元，环比下降10.28%
   • 投资港股的基金规模占全部股票基金的比例由4.93%上升至5.25%

3. 基金仓位：

   • 算术平均法：由38.16%降至35.78%
   • 整体法：由32.33%降至27.06%

二、陆港通基金

1. 区域分布：

   • 投资港股总规模为599.96亿元，占基金总规模的36.82%，较第一季度下降。

2. 行业分布：

   • 前三大重仓行业：金融、信息技术、可选消费
   • 配置最少的三个行业：能源、公用事业、电信服务
   • 增持最多的三个行业：医疗保健、可选消费、日常消费
   • 减持最多的三个行业：房地产、金融、信息技术
   • 行业集中度：持股集中度有所提高

3. 个股分布：

   • 持有172只港股
   • 按持股数量排序：前十大个股包括工商银行、建设银行、中国银行等
   • 按持股市值排序：前十大个股包括腾讯控股、建设银行、工商银行等
   • 按增持规模排序：前十大个股包括工商银行、金蝶国际、长城汽车等
   • 按减持规模排序：前十大个股包括北控水务集团、中国南方航空股份等

三、QDII基金

1. 区域分布：

   • 投资港股总规模为342.48亿元，占基金总规模的62.11%，较第一季度下降。

2. 行业分布：

   • 前三大重仓行业：金融、信息技术、能源
   • 配置最少的三个行业：工业、材料、公用事业
   • 增持最多的三个行业：电信服务、信息技术、医疗保健
   • 减持最多的行业：金融
   • 行业集中度：持股集中度有所降低

3. 个股分布：

   • 持有132只港股
   • 按持股数量排序：前十大个股包括中国银行、工商银行、建设银行等
   • 按持股市值排序：前十大个股包括腾讯控股、建设银行、工商银行等
   • 按增持规模排序：前十大个股包括中国移动、腾讯控股、碧桂园等
   • 按减持规模排序：前十大个股包括中国平安、工商银行、中国银行等

四、陆股通基金与QDII基金的比较

1. 相同点：

   • 港股仓位均有所下降
   • 金融、信息技术、医疗保健为持仓较多的行业
   • 均减持金融股，增持医疗保健行业

2. 不同点：

   • 能源与可选消费配置差异：QDII基金中能源为第三大重仓行业，而陆港通基金中可选消费配置比例较高
   • 行业变动方向不同：QDII基金主要增持科技股，陆港通基金则更多增持消费股
   • 持股集中度不同：QDII基金持股集中度低于陆港通基金，分别由81.46%降至75.70%和由39.86%升至48.84%

风险因素

• 基金仓位下滑
• 中报业绩不及预期
• 贸易摩擦升级
• 海外政治风险