20231023-上海证券-电子行业周报_手机_PC持续复苏_禁令升级催化国产芯片设备加速崛起_12页_1mb

电子行业周报总结（2023.10.16-2023.10.20）

核心内容概述

本报告为2023年10月23日发布的电子行业周报，重点分析了近期电子行业市场表现、行业动态及投资建议，涵盖消费电子、半导体设备、存储、显示面板等多个细分领域。分析师团队认为，尽管当前电子行业整体表现承压，但部分细分领域仍具备增长潜力，建议维持“增持”评级。

主要观点

1. 消费电子持续复苏

• 智能手机市场：2023年第三季度全球智能手机销量同比下降8%，但环比增长2%，显示市场逐步修复。国内智能手机出货量8月同比微降1.2%，但环比增长3.7%。
• 华为表现亮眼：华为Mate60Pro系列在6周内售出160万部，预计全年销量达500-600万部，2024年整体出货量有望翻倍至7000万部。华为的强势表现或对iPhone15系列销量形成一定冲击，iPhone15系列在中国首发17天内的销量同比下降4.5%。
• PC市场：全球PC市场出货量同比下降9%，但环比连续第二季度增长。部分厂商库存已回到合理水平，预计2024年市场有望反弹。

2. 半导体设备领域加速崛起

• 美国禁令升级：美国商务部工业和安全局发布新规则，限制中国高端芯片制造能力，将两家中国GPU企业摩尔线程、壁仞科技及其子公司列入实体清单。
• 国产替代加速：禁令或将影响英伟达、AMD、英特尔、ASML、应用材料、KLA等公司在中国的销售，同时推动本土设备厂商加速验证和获取订单。据集微网统计，2023年1-8月，中国产设备的中标量占比已接近50%。

3. 存储市场前景向好

• NAND Flash价格上涨：TrendForce预计2023年第四季度NAND Flash合约价将全面上涨，涨幅在8%-13%之间。
• 2024年展望：除非原厂持续减产，且服务器端对企业级SSD需求回升，否则NAND Flash价格难以持续上涨。

关键信息

市场表现

• SW电子指数：过去一周（10.16-10.20）下跌5.92%，跑输沪深300指数1.74pct。
• 子板块表现：
  • 半导体板块跌幅最小，为-4.14%。
  • 元件板块跌幅最大，为-8.41%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前十的公司包括ST瑞德（+15.42%）、沃格光电（+13.33%）、寒武纪（+11.99%）等。
  • 周跌幅前十的公司包括光弘科技（-31.50%）、商络电子（-24.65%）、东田微（-22.85%）等。

行业新闻

• NAND Flash价格季涨幅预估8%-13%：因供应商减产，第四季度NAND Flash合约价全面上涨。
• 大尺寸显示面板出货量预计同比下降7.3%：但出货面积将同比增加0.5%，主要由于电视面板尺寸增加。
• 美国升级芯片出口管制：限制中国获取先进AI芯片和军事用途的半导体技术。
• 中国大陆成熟制程产能占比提升：预计2023年占比29%，2027年将增长至33%。

公司动态

• 小米：新款MiniLED电视卖断货，正在追赶产能。
• 华为：2023年第40周销量达110.4万台，市占率19.4%，重返中国智能手机市场第一。
• 英伟达：RTX4090显卡断货，部分商家价格飙升至5万元。
• 英飞凌：与现代、起亚签署多年期功率半导体供应协议。

公司公告

• TCL科技：2023年前三季度营业收入预计增长4%-6%，归母净利润同比增长448%-502%。
• 艾比森：2023年第三季度营收同比增长39.2%。
• 传音控股：第三季度营收同比增长39.23%。
• 海光信息：第三季度营收同比增长3.17%。
• 瑞芯微：第三季度营收同比增长83.26%。
• 蓝思科技：第三季度营收同比增长9.98%。

投资建议

• 整体评级：维持电子行业“增持”评级，认为2023年电子半导体产业将持续博弈复苏。
• 关注领域：
  • 半导体设计：建议关注具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，如中科蓝讯、炬芯科技。
  • 模拟芯片：关注力芯微。
  • 驱动芯片：关注峰昭科技、新相微。
  • 半导体设备材料：重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创、精测电子。
  • XR产业链：关注兆威机电。
  • 折叠机产业链：关注东睦股份。
  • 军工电子：关注紫光国微、复旦微电。
  • 华为供货商：建议关注汇创达。

风险提示

1. 中美贸易摩擦加剧：美方可能进一步加大对国内企业的制裁力度，影响部分公司经营。
2. 终端需求不及预期：若下游需求疲软，产业链相关公司业绩或发生较大波动。
3. 国产替代不及预期：若国产替代进程缓慢，国内企业业绩或将面临压力。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，以报告日起6个月内公司股价表现与基准指数的对比为基础。
• 行业评级为“增持”，表示行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数。
• 投资者应自行判断，不应将投资评级作为唯一决策依据。

免责声明

本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，未经书面授权，不得发布、复制、引用或转载。本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。