20180604-万联证券-电子行业周报_手机市场回暖_芯片国产化加速_14页_1mb

手机市场回暖，芯片国产化加速

核心内容概述

本报告为2018年6月4日发布的电子行业周报（5.28-6.03），分析了当前半导体、消费电子及面板行业的市场动态与投资观点。报告指出，尽管中美贸易摩擦持续，但全球手机市场和半导体行业均出现回暖迹象，芯片国产化趋势进一步加强。同时，面板市场因大尺寸面板价格持续下跌，中小尺寸面板则相对稳定，呈现底部迹象。

主要观点

半导体板块

• 中美贸易摩擦影响：中美贸易谈判未达成协议，美国对中兴的处罚尚未有最终结论，芯片国产化的重要性被再次强调。
• 产业增长：2018年第一季度中国集成电路产业销售额同比增长20.8%，达到1152.9亿元，显示强劲增长。
• 政策支持：大基金二期正在募集，预计规模达1500-2000亿元，将进一步推动国产替代。
• 下游市场前景：半导体产品是5G、人工智能、物联网等新兴行业的核心，具有中长期确定性。
• 投资建议：建议中长期布局芯片国产化板块。

消费电子板块

• 市场回暖：随着小米上市、安卓新款手机发布及苹果备货季到来，消费电子板块逐步走出低谷。
• 销量数据：2018年4月国内手机出货量为3425.1万部，同比下降16.7%，但降幅较3月收窄。
• 市场前景：二、三季度为手机零部件备货旺季，行业基本面将有所改善，估值处于低位，具备较高配置价值。
• 投资建议：关注手机产业链板块，优先选择业绩与估值匹配的个股，特别是手机创新零部件供应商。

面板板块

• 大尺寸面板：电视面板价格自去年第二季度以来持续下跌，目前是否筑底尚不确定。
• 中小尺寸面板：显示器、笔记本、手机面板价格平稳，显示出底部迹象。
• 投资建议：建议关注中小尺寸面板，暂时规避大尺寸面板。

关键信息

• 全球手机销量：2018年第一季度全球智能手机销量同比增长1.3%，达到3.84亿部，占全球手机销量的84%。
• 小米表现：小米手机销量在2018年第一季度增长124%，市场份额提升至7.4%。
• 苹果动态：苹果计划在2019年三款新iPhone全部采用OLED屏，且第3季度手机面板需求季增2倍。
• 面板成本：刘海屏面板制造成本较全屏面板高出20%-25%，但面板厂商正积极优化制程，以降低成本。
• 公司动态：
  • 三安光电：股东三安集团增持股份，持股比例增至8.54%。
  • 深天马A：与武汉东湖新技术开发区管理委员会签署合作协议，投资建设第6代LTPS AMOLED生产线二期项目。
  • 欧菲科技：发布2017年年报会计差错更正公告，净利润由10.10亿元调整为8.23亿元。

风险提示

• 行业景气度不及预期的风险；
• 国内外政策变动风险。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：2018年第一季度全球半导体销售额同比增长，显示行业复苏迹象。
• 中国集成电路产值：持续增长，2018年第一季度销售额达1152.9亿元。
• 中国集成电路净进口额：显示国内对芯片的依赖程度较高，国产替代需求迫切。
• 全球手机出货量：2018年第一季度全球手机出货量为4.55亿部，其中智能手机占比84%。
• 国内手机出货量：2018年4月国内手机出货量同比下降16.7%，但市场正在逐步回暖。

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

附录：分析师信息

• 分析师：王竞达
• 执业证书编号：S0270517110001
• 电话：02160883483
• 邮箱：wangjd@wlzq.com.cn
• 研究助理：胡慧
• 电话：02160883487
• 邮箱：huhui@wlzq.com.cn

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