20231023-南京证券-密切关注华为回归带来的投资机会_三年之期已到_利剑再出鞘__17页_2mb

华为回归带来的投资机会总结

核心内容概述

随着华为Mate 60系列手机的发布，华为在消费电子领域的智能手机业务实现“复活”，带动了整个华为产业链的强势复苏。该板块在2023年初至今表现出显著的上涨趋势，远超沪深300指数，成为当前投资关注的重点。华为的回归不仅体现在智能手机业务，还涵盖新能源汽车、鸿蒙系统、星闪技术等多个领域，为行业带来新的增长点和变革动力。

主要观点

消费电子板块表现

• 消费电子（申万）板块自2023年初以来涨幅为18.40%，显著跑赢沪深300指数。
• 华为产业链成为板块内表现最突出的部分，尤其在智能手机、智能互联及新能源汽车方面。

华为智能手机业务回归

• 华为Mate 60系列搭载麒麟9000S芯片，标志着华为芯片技术的突破。
• 自8月29日上架以来，华为手机市场份额持续上升，周销量占比达到21年最高水平。

卫星通信功能首次实现

• 华为Mate 60成为首款支持卫星通信的智能手机，具备在特殊环境下避险求生的价值。
• 卫星通信技术将推动其他厂商跟进，扩大应用范围。

鸿蒙系统加速扩展

• 鸿蒙系统生态设备已达7亿以上，开发者数量超过220万，API调用量超590亿次。
• 随着华为智能手机业务恢复，鸿蒙系统将加速在智能汽车、智能家居等领域的应用。

星闪技术首次应用

• 星闪技术是华为推出的新一代无线短距通信技术，具备超低时延、高可靠性、高安全性等优势。
• 该技术将在新能源汽车、可穿戴设备等领域发挥重要作用，如降低线束使用量、提升音频传输速率等。

新能源汽车智能化加速

• 问界M7搭载HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统和鸿蒙座舱3.0，功能丰富，提升用户体验。
• 华为在新能源汽车领域布局不断深化，未来有望推动行业向“下半场”发展。

关键信息

华为Mate 60主要供应商

• 京东方（屏幕）
• 汇顶科技（指纹触控芯片）
• 飞荣达、博威合金、中石科技（铜VC均热板）
• 瑞声科技（麦克风+听筒+扬声器+马达）
• 华为海思（WiFi/蓝牙和电源芯片）
• 创耀科技（星闪芯片）
• 奥海科技（充电器代工）
• 光弘科技（SMT）

华为产业链重点推荐标的

新能源汽车重点推荐标的

风险提示

• 经济复苏不及预期：若整体经济环境恶化，可能影响华为产业链相关企业的出货量。
• 中美贸易摩擦加剧：外部政策变化可能对华为及产业链企业造成不利影响。

投资评级标准

行业投资评级

• 推荐：预计6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上
• 中性：预计6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 回避：预计6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上

上市公司投资评级

• 买入：预计6个月内股价相对沪深300指数涨幅在15%以上
• 增持：预计6个月内股价相对沪深300指数涨幅在5%~15%之间
• 中性：预计6个月内股价相对沪深300指数涨幅在-10%~5%之间
• 回避：预计6个月内股价相对沪深300指数跌幅在10%以上

结论

华为智能手机业务的回归为消费电子行业注入强劲动能，推动鸿蒙系统、星闪技术、卫星通信等创新技术的广泛应用。新能源汽车领域亦因华为技术赋能而加速智能化进程。当前消费电子板块估值仍低于历史中位数，未来增长空间较大，建议投资者重点关注华为产业链相关企业，如汇顶科技、奥海科技、光弘科技、立讯精密及共达电声等。