2018-基建_补短板_系列报告之一_交通建设下半年环比上升_公路铁路轨交或将提速_12页-1mb

报告摘要

本报告聚焦于建筑和工程行业的市场趋势与投资机会，重点分析了基建“补短板”政策对交通建设的推动作用，并对行业未来的发展空间及投资建议进行了深入探讨。

强监管节奏放缓，货币信贷边际宽松：中央政治局会议提出“稳金融”，强调防范化解金融风险与服务实体经济结合，货币信贷环境趋于宽松，基建压制因素缓解。
基建资金支持力度加大：2018年国家预算支出同比增长7.6%，政府性基金支出同比增长36%，地方新增债务计划同比增长34%，基建投资有保障。
交通建设是基建的重要组成部分：预计2018年交通建设投资占基建投资的30%左右，是推动基建增长的核心领域。
下半年交通建设投资环比上升：全国公路水路投资预计下半年同比增速为-0.6%，环比增速达32.2%；铁路投资下半年同比增速为31.3%，环比增速为31.2%；轨道交通投资下半年环比增速预计为123%。
政策推动中西部基建提速：中央及地方政府推动中西部基础设施建设，PPP项目有望边际放松，带动区域基建提速。
行业集中度提升趋势明确：设计类公司通过外延并购、技术革新等方式提升竞争力，龙头公司市占率有望提升。
投资建议：推荐综合类基建龙头（如葛洲坝、中国铁建、中国交建）和交通建设订单占比较高的设计类龙头（如苏交科、中设集团）。

铁路：2020年目标15万公里，当前12.7万公里，缺口较大。2018年全国铁路投资计划为7320亿元，全年预计投资增速-8.5%，下半年同比增速31.3%。
公路：2020年目标500万公里，当前477万公里，公路扶贫与PPP模式推广将推动公路建设。2018年全国公路水路投资计划达22766亿元，同比增长0.3%，下半年环比增速32.2%。
城市轨道交通：2020年目标6000公里，当前5033公里，未来三年仍有较大发展空间。预计2018下半年投资完成额环比增速123%。
民航：2018年全年投资计划为860亿元，同比增速-1%。