20140217-华宝证券-券商集合理财2013年度专题报告_19页_1mb

券商集合理财2013年度专题报告总结

核心内容概述

2013年是中国券商集合理财市场快速发展的关键一年，市场规模从2009年的978亿元增长至5652亿元，增幅达478%，其中债券型和混合型产品成为增长的主要推动力。全年共发行1941只新产品，环比增长766%，发行份额达2005亿份，环比增长103.76%。整体市场呈现出发行数量和份额双增长的趋势，但增速在下半年有所放缓。

主要观点

• 政策推动：2012年底，券商集合理财产品由审批制改为备案制，扩大了投资范围，为市场发展提供了政策支持。
• 市场变化：2013年3月起，大集合产品不再允许新设，导致市场发行量大幅下降，中小型券商通过通道业务来扩大资产规模。
• 产品创新：债券型分级产品成为市场亮点，如大同证券“大通通达二号C”收益率高达2124.71%，成为当年最赚钱的产品之一。
• 市场竞争加剧：随着互联网金融的崛起和银行资管计划的推出，券商面临更大的竞争压力，需通过产品创新和服务优化来应对。
• 未来展望：券商需打破同质化竞争，发展多层次服务体系，提升创新能力，以适应市场变化和客户需求。

关键信息

市场规模与增长

• 2013年底券商集合理财规模达5652亿元，较2009年增长478%。
• 债券型产品发行数量最多，混合型次之，FOF型产品发行数量排名第三。
• 债券型产品份额占比最高，超过混合型产品33.5个百分点。

产品发行情况

• 全年共发行1941只新产品，环比增长766%。
• 2013年新发产品数量和份额均大幅增长，但下半年增速放缓。
• 海通证券资管发行数量最多，达130只，华融证券和国泰君安紧随其后。
• 债券型和混合型产品合计占总发行数量的75%，份额占比达75%以上。

产品业绩表现

• 整体业绩：2013年以前成立并仍在运行的产品年平均收益率为4.92%，高于2012年的1.23%。
• 正收益产品：占比84.64%，负收益产品占比15.36%。
• 高收益产品：
  • 债券型：大同证券“大通通达二号C”收益率2124.71%，大通证券“大通通达二号B”收益率284.27%。
  • 混合型：东海证券“东海翔龙1号B”收益率199.16%，国联证券“国联汇金7号B”收益率186.67%。
  • 股票型：国泰君安“国泰君安君享重阳”收益率63.61%，东方证券“东方红5号”收益率46.83%。
• 中长期业绩：成立满一年的产品平均收益率为5.12%，其中81.6%为正收益，国泰君安“国泰君安君享重阳”以63.61%的收益率排名首位。

产品类型表现

• 股票型产品：平均收益率9.93%，正收益占比51%。国泰君安“国泰君安君享重阳”以63.61%的收益率领先。
• 债券型产品：平均收益率2.78%，其中大同证券两只产品收益率显著高于其他。
• 混合型产品：平均收益率5.38%，正收益占比51.43%。东海证券和国联证券产品表现突出。
• 货币型产品：平均收益率1.31%，流动性好但收益较低。华泰证券“华泰紫金定存宝”和“华泰紫金天天发”排名靠前。
• FOF型产品：平均收益率2.17%，新成立产品表现较好。申银万国“申银万国3号基金宝”和广发证券“广发理财4号”表现突出。
• QDII型产品：仅7只在运行，收益率普遍较低，华泰证券“华泰紫金龙大中华”收益率18.91%，排名第一。

未来展望

• 政策环境：2014年货币政策保持稳健，券商需在“调结构”和“紧平衡”背景下提升产品差异化和创新性。
• 竞争格局：券商需通过产品创新、渠道改进、服务优化和多元合作来应对来自银行、互联网金融等的竞争。
• 发展趋势：被动管理型产品逐步增多，ETF类产品的流动性和对冲技术值得借鉴。券商需形成多层次的综合服务体系，满足客户多样化需求。

图表目录

• 图1：2009年至2013年券商集合理财规模变化
• 图2：历年券商集合理财产品发行份额及数量
• 图3：2013年新成立产品总数（只）
• 图4：2013年新发集合产品发行份额（亿份）
• 图5：2013年集合计划月度发行趋势
• 图6：2013年定向资产管理计划月度发行趋势
• 图7：2013年新发各类别集合产品数量（只）
• 图8：2013年新发各类别集合发行份额（亿份）
• 图9：2013年新发各类别集合产品数量占比
• 图10：2013年新发各类别集合产品份额占比
• 图11：截止2013年底资管业务发展情况
• 图12：2013年发行数量Top10券商排名
• 图13：2013年发行份额Top10券商资产净值排名（亿）
• 图14：2013年券商集合理财资产规模分布（家）

表格目录

• 表1：2013年券商集合理财产品今年以来收益前十
• 表2：2013年券商集合理财产品中长期收益前十
• 表3：2013年股票型券商集合理财产品今年以来收益前十
• 表4：2013年股票型券商集合理财中长期产品收益前十
• 表5：2013年债券型券商集合理财产品今年以来收益前十
• 表6：2013年债券型券商集合理财产品中长期收益前十
• 表7：2013年混合型券商集合理财产品今年以来收益前十
• 表8：2013年混合型券商集合理财产品中长期收益前十
• 表9：2013年货币型券商集合理财产品今年以来收益排名前十
• 表10：2013年货币型券商集合理财产品中长期收益排名前十
• 表11：2013年FOF型券商集合理财产品今年以来收益排名前十
• 表12：2013年FOF型券商集合理财产品中长期收益排名前十
• 表13：2013年QDII型券商集合理财产品收益排名