20130926-国金证券-券商集合理财行业_月报-发行平稳_顺势获益_44页_776kb

券商集合理财8月发行与业绩分析总结

核心内容概述

2013年8月，券商集合理财市场整体表现稳健，产品发行数量略升，主要集中在固定收益类和多头策略型产品。A股市场延续反弹走势，券商集合理财产品整体实现正收益，但不同策略类型之间的表现差异明显。本文总结了8月份券商集合理财产品的发行情况、业绩表现、管理人排名及中长期风险收益特征。

8月发行情况

大集合产品

• 8月共发行355只大集合产品，其中285只上涨，70只下跌。
• 收益表现：
  • 指数型：4只，平均上涨2.66%
  • 定向增发：9只，平均上涨2.12%
  • 多空对冲：5只，平均上涨1.88%
  • FOF型：35只，平均上涨1.50%
  • 多头策略：172只，平均上涨1.33%
  • 相对价值套利策略：3只，平均上涨0.90%
  • QDII：5只，平均上涨0.43%
  • 多空分级：4只，平均上涨0.27%
  • 保本策略：7只，平均上涨0.34%
  • 货币型：2只，平均上涨0.30%
  • 债券型：109只，平均上涨0.24%

小集合产品

• 8月共发行214只小集合产品，其中144只上涨，70只下跌。
• 收益表现：
  • 定向增发：4只，平均上涨5.35%
  • 指数型：1只，平均上涨5.16%
  • 多头策略：70只，平均上涨1.87%
  • QDII：1只，平均上涨1.60%
  • 多空分级：1只，平均上涨0.48%
  • 固定收益类信托计划：22只，平均上涨0.45%
  • 债券型：60只，平均上涨0.34%
  • 一级市场投资：5只，平均上涨0.17%
  • 复合策略：15只，平均上涨0.15%
  • 市场中性策略：3只，平均下滑-0.11%
  • 相对价值套利策略：12只，平均下滑-0.13%
  • FOF型：1只，平均下滑-0.14%
  • 多空对冲：19只，平均下滑-0.43%

管理人表现

大集合产品

• 表现优异的管理人：
  • 国泰君安证券：4只产品，平均净值增长率5.03%
  • 宏源证券：4只产品，平均净值增长率3.81%
  • 兴业证券：5只产品，平均净值增长率3.63%
  • 海通证券、东北证券、东方证券、中金公司、广发证券、光大证券、中国银河证券：均表现好于同业平均水平。
• 近一年表现突出：
  • 光大证券：平均收益20.24%
  • 国泰君安证券：平均收益17.75%

小集合产品

• 表现优异的管理人：
  • 兴业证券：3只产品，平均净值增长率5.74%
  • 光大证券：2只产品，平均净值增长率3.54%
  • 东海证券：3只产品，平均净值增长率3.06%
  • 申银万国证券：4只产品，平均净值增长率1.58%
• 近一年表现突出：
  • 东方证券：平均收益15.55%
  • 国泰君安证券：平均收益15.37%
  • 申银万国证券：平均收益14.23%
  • 兴业证券：平均收益10.38%

中长期风险收益特征分析

大集合产品

• 近一年风险调整后收益（夏普比率）为正的产品：
  • 华泰紫金鼎造福桑梓、中银中国红稳定价值、平安优质成长中小盘、中金安心回报、招商智远成长、光大阳光避险增值、华西证券融诚3号、招商智远避险二期、招商智远避险、国元黄山1号、东方红新睿1号、中航金航5号、浙商汇金灵活定增、东方红新睿2号、东方红新睿3号等。
• 两年期风险调整后收益为正的产品：
  • 光大阳光避险增值、招商智远成长、国泰君安君得鑫股票、国都安心投资、光大阳光新兴产业、光大阳光、中银中国红稳定价值、东方红4号、光大阳光6号、华泰紫金龙大中华等。

小集合产品

• 近一年风险调整后收益为正的产品：
  • 国泰君安君享成长、东方红先锋7号、兴业玉麒麟2号、东方红公益、中信贵宾3号、国泰君安君享套利1号、2号、5号、国泰君安君享量化、招商智远稳健4号、光大集结号收益型一期、三期、二期等。
• 三年期风险调整后收益为正的产品：
  • 招商智远成长、东方红4号、光大阳光、光大阳光6号、东方红5号、平安优质成长中小盘、中银中国红稳定价值等。

投资建议

• A股市场在11月之前风险有限，经济回升无法证伪，政策宽松和局部资金支持是驱动市场的核心力量。
• 建议投资者适当提高权益类产品的持仓比例，增配具备选股能力的多头策略型产品。
• 同时，应搭配中长期风险收益配比较好的产品，如市场中性策略和保本策略产品，以实现资产的稳健增值。

关键信息总结

管理人排名

大集合

• 国泰君安证券、宏源证券、兴业证券、海通证券、东北证券、东方证券、中金公司、广发证券、光大证券、中国银河证券等表现优异。

小集合

• 兴业证券、光大证券、东海证券、申银万国证券表现突出。

结论

券商集合理财市场在8月整体表现良好，但策略类型间收益差异显著。指数型和定向增发产品表现最佳，而市场中性策略、相对价值套利策略和多空对冲产品表现欠佳。建议投资者根据市场趋势和自身风险偏好，合理配置不同策略的产品，以实现收益最大化和风险控制。