20251124-国贸期货-_液化石油气（LPG）投资周报_油弱气强格局依旧_PG盘面整理运行_38页_1mb

LPG投资周报总结

市场概况

本周LPG期货市场维持震荡运行，工业气供给偏多，民用气需求逐步回暖，整体价格稳定，PG盘面整理。国际原油价格周内上涨，给予市场信心。国内现货方面，国产气供应下降，气温下降利好多，燃烧需求预期支撑，但丙烯和PP价格走低压制需求。

影响因素

供给端：上周LPG商品量偏多，炼厂检修后供给或回升；需求端：取暖需求增加，烯烃需求疲软，PDH装置利润受压；基差中性，华东、华南等地区基差小幅波动。国际因素包括非农数据超预期、美对俄制裁生效、G20峰会等，可能影响市场环境。

投资观点

整体趋势中性偏多，建议观望不追多，套利关注月间正套机会。风险点包括中美关税、美对俄制裁、运价变动及装置调整。

关键数据与展望

• 现货库存：国内炼厂、港口库存偏空，呈现累库趋势。
• 价差：PG与SC比价、月间价差维持高位震荡。
• 下游：丙烯、PP需求疲软，烯烃深加工受调油需求支撑。

研究支持

本文由国贸期货能源化工研究中心撰写，团队具备专业分析经验，致力于提供市场洞察，观点仅供参考，不构成投资建议，期市有风险。