20221204-国信证券-社会服务行业双周报（第45期）_全国防控政策持续优化_出行产业链行情升温_15页_462kb

社会服务行业双周报（第45期）总结

核心内容

板块表现

• 消费者服务板块在2022年11月21日至12月2日期间上涨3.89%，跑赢沪深300指数2.06个百分点。
• 餐饮板块表现活跃，多只个股涨幅显著，如永利澳门（+38.78%）、海伦司（+29.25%）、奈雪的茶（+22.91%）等。
• 教育板块普遍承压，如希望教育（-29.27%）、西安饮食（-27.63%）、宇华教育（-16.54%）等。

行业动态

• 旅游行业：国家卫健委加强老年人疫苗接种，多地优化防控措施，如深圳、广州等地不再查验核酸检测证明，公共交通逐步恢复。
• 美团业绩：2022年第三季度盈利12.2亿元，同比大幅改善。
• 花房集团：冲刺IPO，为音视频直播娱乐及社交网络服务提供商。
• 宋城演艺：签署“宋城·三峡千古情”项目合作协议，预计十年委托经营管理。
• 格力地产：重启重大资产重组，拟购买珠海免税100%股权。
• 中国中免：H股纳入恒生综合指数，公司向子公司增资4亿元。
• 上海迪士尼：计划于11月25日重新开放，但对来沪返沪不满5天的游客实施限流措施。

教育行业动态

• 教育部就《校外培训行政处罚暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。
• 广州民办教育拟出台新规，限制学费调整幅度。
• 多家教育公司发布年度业绩，如希望教育、宇华教育等出现亏损，而中教控股、新高教集团等则实现盈利增长。

主要观点

• 市场情绪改善：防疫优化“二十条”出台，市场情绪波动有所改善。
• 板块超配：维持社会服务行业“超配”评级，短期关注性价比高的高Beta品种，长期聚焦景气细分赛道的优质龙头。
• 重点推荐公司：包括中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、呷哺呷哺、君亭酒店、同庆楼、宋城演艺、中教控股、华住集团-S、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S、海底捞、首旅酒店、奈雪的茶等。

关键信息

沪深港通动态

• A股核心标的：中国中免、宋城演艺、锦江酒店、首旅酒店等均获增持，其中宋城演艺增持幅度最大。
• 港股核心标的：九毛九、奈雪的茶、海伦司、海底捞等获增持，仅呷哺呷哺略有减持。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 系统性风险：包括自然灾害、疫情等。
• 政策风险：防控政策调整、教育行业监管加强。
• 市场风险：收购低于预期、市场情绪波动等。

投资建议

• 短期策略：关注复苏次序、业绩确定性、估值水平和主题偏好，优选中国中免、呷哺呷哺、中教控股、同庆楼、九毛九、北京城乡、科锐国际、海伦司、携程集团-S、同程旅行、传智教育、王府井、华住集团-S、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、天目湖、中青旅、百胜中国等。
• 中长期策略：聚焦景气细分赛道的优质龙头，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、呷哺呷哺、君亭酒店、同庆楼、宋城演艺、中教控股、华住集团-S、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S、海底捞、首旅酒店、奈雪的茶等。

行业研究与公司公告

旅游行业公告

• 国旅联合：进行股票拍卖，不涉及控制权变更。
• 众信旅游：设立海南子公司，触发转债赎回条款。
• 同庆楼：聘任尹慧娟为副总经理。
• 锦江酒店：收购上海齐程网络科技有限公司65%股权，变更募集资金用途。
• 九华旅游：股份质押式回购提前购回，减少质押比例。
• 国旅联合：收到法院执行款，推进公司治理。

教育行业公告

• 威创股份：收到诉讼通知，尚未开庭。
• 传智教育：计划减持股份，回购股份。
• 新高教集团：发布年度业绩，派发末期股息。
• 中教控股：发布年度业绩，派发末期股息。
• 中国科培：发布年度业绩，派发末期股息。
• 希望教育：暂停交易，未能发布年度业绩。
• 其他教育公司：如东软教育、美吉姆等也有相关公告。

股东大会动态

• 国旅联合：召开临时股东大会，完成董事会换届选举。
• 大连圣亚：召开临时股东大会，完成董事会换届选举。
• 西安饮食：召开临时股东大会，提名新一届董事会成员。
• 锦江酒店：召开临时股东大会，讨论相关议案。
• 峨眉山A：召开临时股东大会，完成董事会换届选举。
• 三特索道：召开临时股东大会，完成董事会换届选举。

投资评级说明

免责声明

本报告由国信证券经济研究所制作，基于公开资料撰写，不保证其完整性或准确性。报告内容仅反映当日判断，可能随市场变化而调整。投资建议仅供参考，不构成购买或出售证券的要约或邀请。投资者应自行判断并承担相应风险。