20221210-首创证券-社会服务行业简评报告_社服_新一轮防疫措施宽松_出行链消费迎复苏_2页_318kb

社服行业简评报告总结

核心内容

本报告发布于2022年12月10日，由首创证券首席分析师于那撰写，对社会服务行业在新一轮防疫政策宽松背景下的发展趋势进行了分析，并给出了“看好”的行业评级。

主要观点

1. 防疫政策持续优化

• 全国多地取消核酸阴性、健康码查验要求：交通部、卫健委、文旅部等陆续出台政策，取消了对公共交通、医疗机构、旅游景区等场所的核酸检测阴性证明和健康码查验要求。
• 旅游景区政策放宽：12月9日，文旅部发布新版疫情防控指南，明确旅游景区、旅行社等不再要求提供核酸检测阴性证明、查验健康码、开展落地检，仅保留导游上团前核验健康码的要求。

2. 出行链消费迎复苏

• 消费信心提振：随着防疫政策的优化，各地出行核酸要求进一步放宽，预计将依次激活本地消费、周边游、酒店、免税及景区消费等板块。
• 积压需求释放：疫情期间被抑制的出行需求有望快速释放，带动相关行业业绩修复。

3. 投资建议

• 重点关注出行链板块：包括酒店、免税、景区等，预计短期内将迎来业绩弹性。
• 重点个股推荐：中国中免、锦江酒店、首旅酒店、君庭酒店、宋城演艺、中青旅、天目湖等。

关键信息

政策调整

• 交通部：取消公共交通出行对核酸阴性和健康码的查验。
• 卫健委：所有医疗机构将接诊阳性患者。
• 文旅部：更新版防疫指南取消旅游景区、旅行社等场所的核酸检测阴性证明、健康码查验及落地检要求。

行业复苏预期

• 短期复苏：预计本地消费、周边游、酒店、免税及景区消费将依次复苏。
• 中长期展望：疫情反复背景下，行业需求复苏可能低于预期，需关注政策推进速度和宏观经济变化。

风险提示

• 疫情反复
• 行业需求复苏低于预期
• 行业政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司治理风险
• 重要股东大幅减持风险
• 大额商誉减值风险
• 地缘政治风险

投资评级说明

股票投资评级标准

• 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
• 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
• 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
• 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

行业投资评级标准

• 看好：行业超越整体市场表现
• 中性：行业与整体市场表现基本持平
• 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

于那，首创证券社服行业首席分析师，毕业于剑桥大学金融与经济学专业，曾任职于方正证券、东方财富证券、德邦证券等机构，曾获2017-2018年新财富第4/2名，2017-2019年水晶球第4/3/5（公募）名。

免责声明

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