深度报告-20230824-中原证券-中望软件-688083.SH-公司深度分析_2023年业务有望回归高增长轨道_17页_2mb

中望软件(688083)公司深度分析报告总结

公司作为国内CAD领域龙头首次获得"买入"评级，业绩2023年上半年显著改善，内外部环境正推动增长。

业绩数据：

• 2023年H1收入276亿元，增长率4197%，Q2增速进一步加快至4832%。
• 归母净利润扭亏为盈，达到1638万元，同比减亏；扣非净利润减亏。
• 预计23-25年EPS分别为0.74元、1.74元、3.02元，对应PE为176倍、75倍和43倍。

增长驱动因素：

• 外部环境改善：疫情结束后海外业务快速增长，增速达10916%，收入占比提升；国内业务恢复正轨。
• 研发投入：上市后加强研发，2023年研发投入同比增长28%，中高端产品能力提升；新发布三维平台和BIM等产品。
• 国产化趋势和股权合作：公司优势在于自主CAD内核，受益于国产替代机遇；与华阳国际等企业的合作增强行业解决方案。

投资建议：
首次覆盖给予"买入"评级，预期公司海内外业务将进一步增长。

风险提示：

• 国产化推进不及预期可能造成影响。
• 海外业务受政治和汇率波动制约。
• 当前盈利恢复依赖环境改善，需密切监控。