中望软件参股安怀信科技，深化CAE布局
核心内容
中望软件（688083.SH）于2021年3月22日宣布以自有资金3,000万元认购北京安怀信科技股份有限公司新增注册资本137.8839万元，获得其增资后全部股份的10%。此举标志着公司在CAE（计算机辅助工程）软件领域的产业布局进一步深化，旨在构建完整的CAx整体解决方案，推动第二业务增长点的形成。
主要观点
- 安怀信科技定位：安怀信科技专注于正向研发软件及服务，自2016年起成为中国首家以该业务为主营业务方向的科技公司，拥有十余个自主知识产权的研发类软件产品。
- 行业背景：安怀信参与了“十三五”期间中国航天、航空、发动机、兵器、高铁等多个顶级研究院所的智能设计规划和项目实施，具备国家高新技术企业资质、多项发明专利及35个软件著作权。
- 参股意义：此次参股有助于中望软件加强在CAE仿真及验证领域的竞争力，完善其CAE软件业务布局，为构建“All-in-One”协同发展的CAx解决方案奠定基础。
- 业务扩展：2020年12月，公司发布中望仿真解决方案ZWSim2021，包含ZWMeshWorks、中望电磁仿真、中望结构仿真三大产品，进一步拓展其在CAE领域的业务范围。
- 财务预测：公司预计2021-2023年每股收益（EPS）分别为4.41元、6.14元、10.28元，显示公司盈利能力持续增长。
- 投资建议：公司作为国内工业设计软件龙头企业，核心产品CAD设计软件逐步通过市场化竞争打开局面，预计未来两年内EPS增长显著，维持买入-A评级。
关键信息
财务数据（2019-2023E）
| 项目 |
2019 |
2020 |
2021E |
2022E |
2023E |
| 营业收入（百万元） |
361.1 |
459.2 |
712.8 |
1,216.7 |
2,238.0 |
| 净利润（百万元） |
89.1 |
125.5 |
204.7 |
285.5 |
477.7 |
| 每股收益（元） |
1.44 |
2.03 |
4.41 |
6.14 |
10.28 |
| 市盈率（PE） |
305.3 |
216.6 |
99.7 |
71.4 |
42.7 |
| 市净率（PB） |
66.3 |
54.8 |
29.0 |
20.7 |
13.9 |
安怀信科技财务数据（2018-2020）
| 年度 |
营收（万元） |
| 2018 |
5,524.95 |
| 2019 |
6,984.72 |
| 2020 |
3,179.18 |
风险提示
- 新产品研发进展不及预期
- 行业竞争加剧，可能导致产品利润率下降
投资评级
- 买入-A：预计未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
公司信息
- 公司名称：中望软件（688083.SH）
- 股价（2021-03-22）：439.00元
- 总市值（百万元）：27,193.35
- 流通市值（百万元）：5,924.11
- 总股本（百万股）：61.94
- 流通股本（百万股）：13.49
- 12个月价格区间：399.92/449.00元
分析师信息
- 吕伟：分析师，SAC执业证书编号S1450516080010，邮箱lvwei@essence.com.cn，电话021-35082935
- 胡又文：分析师，SAC执业证书编号S1450511050001，邮箱huyw@essence.com.cn，电话021-35082010
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