20220802-国信证券-交运_中小盘8月投资策略_PET铜箔拐点隐现_重点推荐双星新材_25页_790kb

交运&中小盘8月投资策略总结

核心内容

本投资策略报告聚焦于交通运输及中小盘板块，分析行业趋势并提出投资建议。重点推荐双星新材、密尔克卫、宏华数科、浙江自然等个股，同时关注交运板块中航空、快递等细分领域。

主要观点

航运

• 市场现状：本周CCFI综合指数报3188.61点，环比下跌1.3%；美西航线下跌0.3%，欧线下跌1.75%。
• 趋势分析：虽然运价下行，但需求保持高位，港口及内陆物流仍面临拥堵问题，劳动关系存在不确定性。
• 投资建议：我们认为航运行业需求稳健，当前估值具备吸引力，继续看好行业盈利能力。

航空机场

• 市场复苏：国务院推进核酸检测互认，有助于减少出行障碍，航班量有望恢复。
• 盈利预期：疫情后民航供需有望反转，推荐三大航、春秋、吉祥及白云机场、上海机场。
• 机场估值：机场估值体系转向消费股，期待国门开放后业绩改善，推荐上机、白机，关注深机。

快递板块

• 行业表现：6月快递业务量恢复，增速为+5.4%；7月为传统淡季，但疫情反复对增长形成一定压力。
• 企业表现：顺丰在疫情中表现稳健，6月业务量同比增长7.9%，单票价格同比略有上升。
• 投资建议：推荐圆通速递、韵达股份和顺丰控股，预计2022年快递行业需求增长将明显放缓，但价格战维持缓和。

物流&中小盘

• 重点个股：推荐密尔克卫，其上半年业绩表现优异，下半年产能扩张在望。
• 双星新材：PET铜箔产品有望替代传统铜箔，业绩连续增长，推荐理由为技术领先、市场潜力大。
• 其他推荐：宏华数科、浙江自然、久祺股份、安利股份、牧高笛、凯立新材等，均因业务增长、产品升级或市场前景看好而被重点推荐。

关键信息

投资建议

• 推荐交运板块受益标的：国航、春秋、吉祥、白云机场。
• 推荐受益于复工复产的快递板块：圆通、顺丰。
• 中小盘重点推荐：双星新材、宏华数科、浙江自然。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 疫情反复
• 油价与汇率剧烈波动

重点公司盈利预测及投资评级

行业数据概览

• 航运数据：CCFI综合指数、SCFI综合指数、SCFI（地中海航线）、SCFI（欧洲航线）等指数均出现不同程度的下跌。
• 物流数据：BDI、BPI、BCI、BSI等物流指数波动，反映出行业整体表现。
• 其他数据：包括煤炭运价指数、螺纹钢期货价格、燃料油价格等，均受到市场供需及政策影响。

投资建议主线

• 中报表现：8月各公司中报将陆续公布，关注中报数据及内循环复苏对行业的影响。
• 防疫优化：国内防疫政策进一步优化，有助于推动行业复苏。
• 行业增长：交运板块整体表现优于市场指数，继续推荐超配。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 疫情反复对行业造成不确定性
• 油价与汇率波动可能影响盈利

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，不保证数据及信息的完整性和准确性，不构成投资建议，仅作参考之用。投资者应自行判断并承担相应风险。