20240917-华创证券-有色金属行业周报_降息节点临近_波动加剧_18页_950kb

有色金属行业周报总结（2024年9月9日-13日）

总体观点

本周有色金属行业受降息节点临近和库存去化影响，波动加剧。推荐关注黄金和工业金属板块。美国通胀和海外经济因素是关键风险。

工业金属

金九旺季启动，铜库存加速下降。本周国内电解铜现货库存减少，主要因下游备货需求增加和进口铜供给有限。公司在手铜库存环比下滑，表现积极。金诚信矿业签订刚果金矿服合同，推动矿服业务稳健增长。需求方面，锡市场复苏，锡锭社会库存减少，价格反弹14.5%，焊料行业订单改善支撑消费。

新能源金属及小金属

锡价反弹，库存持续去化。需求端，9月备货情绪回升，供给受缅甸禁矿令扰动，预计价格有上行动能。建议关注锡业股份；黄金板块资源储备丰富，推荐紫金矿业、山金国际（银泰黄金），并关注赤峰黄金。

股票推荐

黄金：推荐紫金矿业、中金黄金、山东黄金等标的，受益于降息预期。锡：推荐锡业股份，关注锑相关股票（如湖南黄金、华钰矿业、华锡有色）。整体市场需警惕通胀和经济超预期风险。

风险提示

美国通胀超预期、海外经济衰退、国内经济复苏不及预期可能影响金属价格波动。铜库存变动和供应链问题是主要监控点。

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