20220509-华联期货-生猪周报_猪价上方空间或有限_8页_1mb

生猪周报总结

核心内容

本周全国生猪出栏均价为14.39元/公斤，环比上涨0.47元/公斤。五一节前因规模场出栏计划减少，猪源供应偏紧，推动价格上涨。广东市场受调运新政影响，外省猪源调入困难，进一步拉高猪价。但随着节日支撑减弱，下游消费跟进不足，屠企压价收猪情绪增强，周四猪价小幅回落。

主要观点

• 短期猪价走势：猪价上涨压力有限，节后价格或将下跌。
• 中长期趋势：随着产能逐步去化和养殖成本上移，猪价重心有望上移，二季度现货价格预计在13-16元/公斤区间。
• 情绪面影响：短期价格上涨可能透支未来上涨空间，远月高价合约需警惕回调风险。
• 供需格局：供强需弱格局未改，市场整体消费表现欠佳，多地白条市场出现“烂市”现象。
• 产能去化：能繁母猪存栏已降至平衡水平，产能有序核减基本完成，进一步大幅下跌可能性较小。

关键信息

1. 猪价走势

• 本周全国出栏均价14.39元/公斤，环比上涨0.47元/公斤。
• 五一假期期间猪价一度上涨，但节后迅速回落。
• 09、01合约大幅升水，盘面利润尚可，养殖企业可择机卖出套保。

2. 仔猪及母猪价格

• 本周7公斤断奶仔猪均价为471.90元/头，环比上涨3.93%。
• 50公斤二元母猪价格为1709.52元/头，环比上涨2.57%。
• 仔猪价格回升至成本线以上，对5个月后的猪价形成一定压力。

3. 淘汰母猪价格

• 本周淘汰母猪均价为9.46元/公斤，环比上涨3.58%。
• 节假期间规模场出栏节奏放缓，散户抗价惜售，导致淘汰母猪价格偏强。
• 假期后市场出栏增多，预计下周淘汰母猪价格偏弱震荡。

4. 能繁母猪与商品猪存栏

• 截止一季度末，生猪存栏42253万头，环比下降5.94%，同比上升1.6%。
• 能繁母猪存栏4185万头，环比减少1.9%，同比降低3.08%。
• 3月能繁母猪存栏环比减少1.41%，淘汰量环比下降2.10%。
• 商品猪存栏量为2822万头，环比减少3.40%，同比增加13.18%。
• 3月商品猪出栏量为757.47万头，环比增加19.57%，同比增加50.54%。

5. 养殖利润与成本

• 自繁自养周均亏损176.71元/头，环比上涨59.11元/头。
• 外购仔猪养殖亏损23.14元/头，环比上涨18.46元/头。
• 猪粮比均值扩大至5.26，环比上涨2.83%。
• 饲料成本微降，猪价上涨支撑粮比值上行。

操作建议

• 09合约：当前价格大幅升水，关注上方19000一线压制，高位空单持有，支撑位参考16500。
• 01合约：按历史季节性规律，年后猪价大概率走弱，不利于交割，关注上方20000一线压制，支撑位参考17500。

重要监测点及风险因素

1. 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量：反映市场供需变化。
2. 仔猪及母猪价格：影响未来猪价走势及补栏情绪。
3. 生猪养殖利润：反映养殖端的盈利状况和市场信心。
4. 二次育肥及压栏情况：影响短期猪价波动。
5. 猪病、猪瘟疫情：对生猪出栏及市场情绪有较大影响。

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询证书号：Z0014038

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