20220424-开源证券-农林牧渔行业周报_猪价或存在短期失真_后期猪价高度无需过度悲观_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

2022年4月22日，全国生猪销售均价为14.25元/公斤，环比上涨1.66元/公斤。受广东省暂停省外屠宰用生猪入粤政策影响，南方地区生猪价格率先上涨，带动全国生猪价格逐步回升。虽然短期猪价有所上涨，但行业仍面临供给压力，预计2022年第二季度生猪价格仍可能处于亏损状态，部分劣势产能将退出。后期猪价上行趋势将对产能去化幅度进行二次确认，且在供给短缺背景下，通胀对猪价的抬升能力需关注。

主要观点

猪周期反转在即

• 2022年猪周期反转即将到来，当前为产能去化期。
• 建议重点布局养殖成本领先的企业：牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物、巨星农牧。
• 优质主粮种植标的苏垦农发值得关注，转基因技术优势突出的大北农、基本面将触底改善的隆平高科也有受益可能。

粮价持续走高

• 全球粮食价格受俄乌战争及欧美对俄制裁影响持续上涨。
• 种植链景气度延续，建议关注相关受益企业：登海种业、荃银高科、先正达（拟上市）。

动保板块机会显现

• 动保行业安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。
• 推荐关注国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。

饲料市场集中度提升

• 上游原料涨价，下游需求景气，饲料市场集中度持续提升。
• 建议关注饲料龙头企业海大集团，因其具备产品力和服务力优势。

本周市场表现

• 本周上证指数下跌3.87%，农业指数下跌2.85%，跑赢大盘1.02个百分点。
• 宠物食品板块领涨，涨幅为4.91%。
• 领涨个股包括佳沃股份（+20.90%）、仙坛股份（+13.14%）、丰乐种业（+11.47%）。
• 领跌个股包括*ST东洋（-10.64%）、大北农（-10.88%）、*ST香梨（-11.41%）等。

本周价格跟踪

生猪相关

• 生猪价格：14.27元/公斤，环比上涨12.54%。
• 仔猪价格：27.67元/公斤，环比上涨10.06%。
• 白条肉价格：18.78元/公斤，环比上涨1.91%。
• 猪料比价：3.76:1，环比上涨0.36。
• 自繁自养头均利润：-376.61元/头，环比上涨155.09元/头。
• 外购仔猪头均利润：-157.61元/头，环比上涨156.42元/头。

白羽鸡相关

• 鸡苗价格：3.18元/羽，环比上涨52.15%。
• 毛鸡价格：9.24元/公斤，环比上涨3.94%。
• 毛鸡养殖利润：2.95元/羽，环比上涨0.64元/羽。
• 父母代种鸡养殖利润：0.53元/羽，环比上涨194.64元/羽。

黄羽鸡相关

• 中速鸡价格：11.10元/公斤，环比下跌2.63%。

水产品相关

• 鲈鱼价格：27.50元/公斤，环比上涨0.73%。
• 对虾价格：52.67元/公斤，环比上涨6.62%。
• 草鱼价格：17.33元/公斤，环比下跌0.06%。

大宗农产品

• 玉米期货结算价：3000元/吨，环比上涨1.39%。
• 豆粕期货结算价：4097元/吨，环比上涨4.62%。
• 糖价：NYBOT11号糖期货价格19.17美分/磅，环比下跌4.53%；郑商所白糖收盘价6012元/吨，环比下跌0.87%。

本周重点新闻

• 中央储备冻猪肉收储：2022年第五批中央储备冻猪肉收储竞价交易4万吨。
• 印尼禁止食用油出口：印尼将从4月28日起禁止食用油及原料出口，以控制国内价格。
• 农业政策支持：农业农村部召开重点地区春耕生产和“菜篮子”产品保供视频调度会，强调确保全年粮食丰收和“菜篮子”产品稳定供应。
• 农业展望报告：《中国农业展望报告(2022-2031)》发布，指出2022年蔬菜、水果、肉类供应总体有保障。

风险提示

• 宏观经济下行：消费持续低迷可能影响行业整体表现。
• 动物疫病不确定性：冬季疫病可能对生猪供给造成扰动，需关注其对行业的影响。

评级与声明

• 投资评级：看好（维持），预计行业超越整体市场表现。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不应仅依赖投资评级做出决策。

总结

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，尤其在宠物食品板块表现突出。生猪价格受政策影响短期上涨，但行业仍面临供给过剩问题，预计第二季度仍将亏损，产能去化将持续。白羽鸡价格整体上涨，黄羽鸡价格略有下跌。水产品价格部分上涨，大宗农产品价格呈现分化走势。行业分析师认为，猪周期反转趋势已现，建议关注养殖成本领先企业及转基因技术相关标的。同时，动保板块安全边际显现，饲料市场集中度提升，海大集团值得关注。风险提示包括宏观经济下行和动物疫病不确定性。