20171025-太平洋-神剑股份-002361.SZ-化工产业链进一步完善_双主业发展战略稳步推进_4页_892kb

神剑股份（002361）总结

核心内容概述

神剑股份（002361）是一家涉足化工新材料和高端装备制造领域的上市公司，属于国防军工行业。公司通过传统化工业务和新兴装备制造业务的协同发展，持续推进双主业发展战略。2017年第三季度报告显示，公司营业收入同比增长显著，但净利润有所下滑，主要受原材料价格上涨影响。

主要观点

• 业绩表现：2017年1-9月公司实现营业收入12.8亿元，同比增长34.43%；但净利润同比下降23.27%，主要因毛利率下降。
• 双主业战略：公司通过收购嘉业航空和中星伟业60%股权，进军高端装备制造领域，涵盖航空、航天模具、高速列车部件及北斗卫星导航终端等产品。
• 化工产业链完善：山东参股子公司利华益神剑年产3万吨NPG项目投产，进一步完善了公司化工产品线，推动新材料市场拓展。
• 行业前景：在环保趋严背景下，粉末涂料行业集中度提升，公司作为行业龙头，具备较强竞争力，市场占有率有望提升。
• 盈利预测：预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.72亿元、2.00亿元、2.27亿元，EPS分别为0.20元、0.23元、0.26元，对应PE分别为35倍、30倍、27倍，给予“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：6.43元
• 总股本/流通：8.63亿股 / 6.00亿股
• 总市值/流通：55.55亿元 / 38.64亿元
• 12个月最高/最低：10.48元 / 6.15元

财务预测（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

机构信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761/88321717
• 传真：(8610) 88321566
• 资质：太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，许可证编号13480000

重要声明

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