20211008-大越期货-粕类早报_30页_1mb
报告摘要
粕类早报2021-10-08 总结
核心内容概述
本报告主要分析了2021年10月8日豆粕、菜粕和大豆的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面因素，对短期价格走势进行了预测，并提供了相应的投资策略建议。同时，报告还涉及了美国、巴西等国家的疫情数据、大豆收割进展、进口到港量、压榨利润等信息，为投资者提供了全面的市场参考。
豆粕分析
基本面
- 美豆长假期间震荡回落，受季度库存高于预期及收割进程良好压制。
- 油脂表现强势支撑大豆价格，美豆短期震荡偏弱。
- 国内豆粕跟随美豆回落，国庆后需求预期转淡。
- 现货偏强支撑盘面，供需相对均衡，价格短期维持震荡格局。
基差
- 现货3770元/吨，基差306元/吨，升水期货。
库存
- 豆粕库存85.68万吨，环比减少1.79%，同比减少24.8%，显示供应偏紧。
盘面
- 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
主力持仓
- 主力空单减少，资金流出，偏空。
结论
- 美豆短期预计在1300下方震荡。
- 国内豆粕价格受美豆影响，维持区间震荡。
- 建议：豆粕M2201短期3400附近震荡，3400以下可尝试短多，期权轻仓买入浅虚值看涨期权。
菜粕分析
基本面
- 菜粕震荡回落，受豆粕回落及技术性调整影响。
- 油菜籽进口偏少，国外疫情压制颗粒粕进口，水产需求良好支撑价格。
- 豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕上涨空间。
基差
- 现货3050元/吨，基差279元/吨，升水期货。
库存
- 菜粕库存0.58万吨，环比增加26.08%，同比增加15%，显示供应偏紧。
盘面
- 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
主力持仓
- 主力空单减少，资金流出，偏空。
结论
- 菜粕整体跟随豆粕震荡走势。
- 水产需求良好和库存低位支撑价格。
- 建议：菜粕RM2201短期在2700至2760区间震荡，期权轻仓买入浅虚值看涨期权。
大豆分析
基本面
- 美豆长假期间震荡回落，国内大豆盘面震荡偏强，延续高位震荡格局。
- 现货市场国产大豆偏紧，农户惜售情绪明显。
- 国产大豆价格远超进口，进口大豆替代增多，国产大豆呈有价无市状态。
基差
- 现货5800元/吨，基差-120元/吨，贴水期货。
库存
- 大豆库存581.75万吨，环比减少5.76%，同比减少4.02%，显示供应偏紧。
盘面
- 价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
主力持仓
- 主力空单增加，资金流出，偏空。
结论
- 国内大豆期货短期回升后震荡整理，整体维持区间震荡格局。
- 建议：豆一A2111短期在5900至6000区间震荡，以观望为主或进行短线操作。
市场数据与趋势
一周成交情况
- 豆粕：成交量从27.74万吨逐步回落，价格稳定在3770元/吨附近。
- 菜粕：成交量为零，价格稳定在3050元/吨附近。
- 豆一：成交量小幅波动，价格维持在5800元/吨左右。
油厂库存
- 大豆库存继续回落，相对中性。
- 豆粕库存周度小幅回落，供需相对均衡。
- 未执行合同高位回落，同比变化不大。
进口到港量
- 7月950万吨，8月820万吨，9月预计650万吨，10月预计650万吨，11月860万吨，12月780万吨。
- 进口大豆到港量回落，油厂入榨量小幅下降。
美豆与南美大豆
- 美豆价格回落，南美新豆价格同步回落，进口成本下降。
- 美豆出口检验量环比和同比均回落，显示出口需求疲软。
饲料与养殖市场
生猪饲料产量
- 月度环比回升，显示需求有所恢复。
生猪存栏
- 7月环比增长1%，显示养殖规模稳定。
母猪存栏
- 7月环比减少0.5%，显示补栏意愿偏弱。
生猪价格
- 稳中偏弱，整体仍处于弱势运行状态。
养殖利润
- 继续走低，显示行业盈利能力不足。
图表与数据参考
- 美国新冠病例高位回落，巴西疫情维持低位。
- 南美大豆收割完成，2021年大豆产量预计稳定。
- 进口大豆完税价及压榨利润震荡回落。
- 豆粕、菜粕主力合约基差维持升水，价差震荡回升。
总结
综上所述，豆粕与菜粕短期均维持区间震荡，国内需求良好支撑价格，但受美豆走势影响，整体偏弱。大豆市场则因供应偏紧及进口成本回落，维持高位震荡。建议投资者关注美豆收割进展、南美出口情况及国内供需变化，控制仓位，灵活操作。
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