20211022-大越期货-粕类早报_30页_1mb

粕类早报2021-10-22总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年10月22日豆粕、菜粕和豆一的市场走势及影响因素，结合了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多方面数据，并附带了相关图表及南美大豆播种进程、美国大豆供需报告等信息。

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一、豆粕观点与策略

主要观点

• 基本面：国内豆粕价格受国庆节后补库因素影响，价格回落至震荡区间底部区域，短期3200附近技术性反弹。国内豆粕供需整体相对均衡，价格短期维持区间震荡。
• 基差：现货价格为3550元/吨，基差为296元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：豆粕库存62.91万吨，环比减少4.52%，同比减少34.53%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 结论：美豆短期预计在1200上方震荡，国内豆粕受其带动震荡偏弱，关注美国大豆出口和南美大豆播种情况。

交易策略

• 豆粕M2201：短期3230至3290区间震荡，建议买入浅虚值看涨期权。

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二、菜粕观点与策略

主要观点

• 基本面：菜粕价格震荡回升，受豆粕回升带动和低位技术性反弹，短期维持区间震荡。油菜籽进口到港偏少，国外疫情对颗粒粕进口造成影响，水产需求预期良好支撑价格，但节后库存回升压制现货价格。
• 基差：现货价格为2860元/吨，基差为251元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：菜粕库存1.91万吨，环比增加87.25%，同比增加218%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，需求预期良好支撑价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口及国内油菜籽供应情况。

交易策略

• 菜粕RM2201：短期2600至2660区间震荡，建议买入浅虚值看涨期权。

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三、豆一观点与策略

主要观点

• 基本面：国内大豆价格震荡回升，高位技术性整理，整体延续震荡格局。国产大豆供应偏紧，农户惜售，但国内外价差过大限制盘面高度。
• 基差：现货价格为5900元/吨，基差为-264元/吨，贴水期货，偏空。
• 库存：大豆库存480.9万吨，环比减少11.58%，同比减少22.64%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。
• 结论：美豆预计在1200上方震荡，国内大豆期货短期冲高后震荡回落整理，整体维持区间震荡。

交易策略

• 豆一A2201：短期6100至6200区间震荡，建议观望为主或进行短线操作。

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四、市场数据与图表分析

1. 价格与基差对比

品种	合约	期价（元/吨）	现价（元/吨）	现价变动	现价地区	基差（元/吨）
大豆主力	A2201	6148	5900	0	佳木斯	-248
豆粕主力	M2201	3254	3550	+30	华东	296
菜粕主力	RM2201	2609	2860	+10	华南	251

2. 播种与收割进程

• 南美大豆播种进程：巴西10月18日播种进程为22%，阿根廷为7.2%。
• 美国大豆播种与收割：10月17日播种进程为95%，优良率为58%。

3. 进口大豆到港量

• 10月预计到港量：650万吨，环比回落，受假期因素影响，油厂大豆入榨量小幅回落。

4. 供需报告

• 2021年10月：美国大豆产量44.48亿蒲式耳，期末库存3.2亿蒲式耳，陈豆出口20.9亿蒲式耳，压榨21.9亿蒲式耳。

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五、市场情绪与趋势

• 豆粕：短期震荡，受美豆走势影响，整体偏弱。
• 菜粕：短期震荡，受豆粕带动，需求预期支撑价格。
• 豆一：短期震荡，受国内外价差限制，整体偏弱。

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六、关键影响因素

• 美国疫情：新增病例高位回落，对美豆走势有一定支撑。
• 巴西疫情：新增病例维持低位，有利于大豆供应。
• 南美播种进程：巴西和阿根廷播种进程加快，对进口大豆供应预期增强。
• 国内库存：豆粕和菜粕库存均有所回落，但菜粕库存环比大幅增加。
• 饲料需求：生猪饲料产量月度环比回升，但养殖利润低位，对豆粕需求支撑有限。
• 生猪存栏：7月环比增加1%，但母猪存栏环比减少0.5%，对后续生猪供应有潜在影响。

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七、总结与建议

• 豆粕：短期震荡偏弱，建议关注美豆出口及南美播种情况，期权策略可考虑浅虚值看涨。
• 菜粕：短期震荡偏强，受现货升水及水产需求支撑，建议关注油菜籽进口及供应情况。
• 豆一：短期震荡，建议观望或进行短线操作。

整体来看，豆类市场受国内外供需及疫情因素影响较大，建议投资者关注相关数据变化及市场情绪。