20230716-天风证券-亨通光电-600487.SH-业绩预增超预期_各项业务高景气快速增长_4页_748kb

公司报告分析总结

标题： 亨通光电（600487）2023年中报业绩预增点评报告

评级：

• 当前评级： 买入（维持）
• 目标价格： 1582元
• PE（2023-2025年）： 16-12倍

核心内容摘要

1. 业绩表现：

   • 2023H1净利润预期增长35%-55%，达1161-1333亿元；单季度Q2净利润增长48%-82亿元。
   • 扣非净利润同比增长2494%-4550%，显示主营业务增长强劲。

2. 业务亮点：

   • 光纤光缆： 高景气维持，中标均价同比显著增长，海外出口量同比增长4378%，行业需求旺盛。
   • 海上风电： 获海风项目订单，海缆业务受益于行业高增长，积极拓展海外市场。
   • 海底光缆： 全球流量增长推动需求，公司在跨洋通信领域竞争力强。
   • 其他业务拓展： 国内特高压建设及海洋通信业务未来发展可期。

3. 财务预测：

   • 盈利预测（2023-2025年）： 归母净利润分别为24亿、31亿、37亿元，增长稳健。
   • 估值： PE持续下降，2025年PE为11倍，依然维持“买入”建议。

4. 风险提示：

   • 行业竞争加剧影响盈利能力。
   • 海上风电项目推进不及预期。
   • 业绩预告为初步核算，需以半年度报告为准。

总结建议：
公司基本面持续向好，光通信和海缆业务受益于高景气周期，业绩增长确定性极高，维持“买入”评级。