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亨通光电（600487）研究简报：业绩稳健增长，海上风电与光通信双轮驱动

一、核心财务表现

2024年三季度报告披露，公司前三季度营业收入同比增长21%，归母净利润同比增长28%，第三季度单季营收同比增32%，环比增长6%。在手订单充裕，尤其在海上风电和海洋通信领域分别达200亿元和60亿元。

二、行业趋势与业务亮点

1. 海上风电需求旺盛：中国海上风电2023年新增装机容量达到6.33GW，同比增长2536%，2024年累计核准项目已达去年总量73%。公司在手海上风电订单200亿元，涵盖多个国内外重点项目。

2. 海洋通信市场前景广阔：全球2023-2028年新建海底电缆约77万公里，中国有望参与34万公里，市场规模超百亿美元。公司在光模块领域持续推进800G产品测试，已取得领先交换机厂商通过认证。

三点、分析师评级与预测

投资机构上调公司盈利预测，2024-2026年归母净利润由195/247/288亿元调整为285/345/395亿元，对应PE分别为162/133/117倍，维持“买入”推荐评级。

四、风险提示

需关注下游需求波动、行业竞争加剧及海外政策变化等不确定性因素。

五、附注

本报告数据来源于公司公告及东吴证券研究所分析，预测基于合理假设，实际表现可能出现偏差。报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。