20230224-群益证券-亨通光电-600487.SH-基础网络建设持续拉动主营业务_海上业务迎来风电装机大年_3页_513kb

亨通光电（600487）投资分析总结

核心内容

亨通光电（600487）是一家主要从事光纤光缆、通信设备及系统集成、海洋电力通信产品等业务的公司，其股票于2023年2月24日的收盘价为14.61元，当前目标价为18元。公司主要股东为亨通集团有限公司，持股比例为24.05%。公司每股净值为8.73元，市净率（P/B）为1.67倍。

主要观点

• 行业前景乐观：国家持续推动基础网络建设，尤其是5G和千兆光网，这将显著拉动光纤光缆市场需求。
• 海上风电装机增长：2023年将是海上风电装机的大年，预计全年装机量将超过12GW，同比增长超100%。
• 盈利预测积极：预计公司2022-2024年净利润分别为16.88亿元、23.07亿元和27.28亿元，同比分别增长17.52%、36.70%和18.27%。对应的每股收益（EPS）分别为0.71元、0.98元和1.16元。
• 估值合理：当前A股市盈率（P/E）为21倍，预计未来三年市盈率将逐步下降至13倍，显示公司具有一定的投资价值。
• 评级为“买进”：基于公司未来增长潜力和估值水平，给予“买进”评级，潜在上涨空间在15%至35%之间。

关键信息

股价与市场表现

• 当前股价：14.61元（2023年2月24日）
• 12个月高/低点：21.45元/9.26元
• 过去一个月股价变动：-1.6%
• 过去三个月股价变动：-11.7%

股东结构

• 主要股东：亨通集团有限公司（24.05%）
• 机构投资者占比：4.6%（基金）和48.2%（一般法人）

产品组合

• 工业特种线产品：7.38%
• 光通信板块：15.27%
• 海洋电力通信产品与系统集成：14.05%
• 铜导体：16.72%
• 智能电网传输与系统集成：41.51%
• 装卸仓储及其他：5.07%

盈利预测

股息与股息率

风险提示

1. 海洋业务发展不及预期
2. 市场竞争加剧
3. 疫情对国内外市场的影响

财务预测（附表）

合并损益表

合并资产负债表

合并现金流量表