20181030-华宝证券-数量化策略跟踪评价周报_短期市场风格走向均衡_12页_1mb

金融工程周报总结（2018年10月30日）

核心内容概述

本报告为2018年10月30日的金融工程周报，主要分析了多因子选股策略、权益量化策略、风格轮动策略及行业配置策略的表现与建议。整体市场风格趋于均衡，部分因子和策略在不同时间段表现突出，行业配置建议也有所调整。

主要观点与关键信息

1. 多因子选股策略跟踪

• 当期IC值表现：规模、盈利、杠杆因子表现较好，绝对值分别为26.19%、16.64%、12.31%。
• 因子收益率方向：规模因子和盈利因子为负，杠杆因子为正，表明小盘股表现较好，高杠杆及低盈利个股表现突出。
• 近一个月IC均值：反转因子和低波因子表现稳定。
• 风格因子建议配置：建议大小盘风格采用5:5配置，价值成长风格采用3:7配置，动量反转风格采用5:5配置。

2. 权益量化策略跟踪

• 策略收益情况：
  • 沪深300指数增强策略较沪深300被动指数策略获得超额收益0.06%（过去5日）。
  • 中证500指数增强策略、主动量化策略分别获得-0.17%、-1.01%的超额收益。
  • 量化对冲策略较二级债基和长期纯债策略获得-0.24%、-0.18%的超额收益。
• 策略轮动建议：
  • 10月，主动量化与中证500指数增强轮动策略建议持有主动量化策略。
  • 量化对冲与长期纯债轮动策略建议持有长期纯债策略。

3. 风格轮动策略跟踪

• 大小盘风格轮动策略：
  • 最新综合打分为5.00分，风格偏向不明显，建议5:5配置。
• 价值成长风格轮动策略：
  • 最新综合打分为3.00分，风格偏向成长，建议3:7配置。
• 动量反转风格轮动策略：
  • 最新综合打分为5.00分，风格偏向不明显，建议5:5配置。

4. 行业配置策略跟踪

• 行业因子表现：
  • 过去5日，低波动率因子多空组合收益率最高为0.85%。
  • 申万28个行业中，房地产、非银金融、有色金属、综合及商业贸易涨幅靠前。
• 行业配置组合收益：
  • 过去5日，多因子行业配置策略组合收益率为2.52%，中证500指数收益率为2.57%，超额收益率为-0.05%。
  • 过去60日，行业配置组合收益率为-15.97%，中证500指数收益率为-19.71%，超额收益率为3.74%。
  • 过去250日，行业配置组合收益率为-29.13%，中证500指数收益率为-35.49%，超额收益率为6.36%。
• 行业配置建议：
  • 10月推荐配置银行、采掘、休闲服务、国防军工以及汽车行业。

策略表现总结

风险提示

• 数量化策略研究基于历史数据，存在模型设定偏差的风险。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 投资建议仅为独立判断，不构成任何买卖决策依据。
• 报告内容不得用于不当宣传或公开引用。