20181023-华宝证券-数量化策略跟踪评价周报_权益策略继续表现不佳_被动指数策略相对抗跌_12页_1mb

金融工程周报总结（2018年10月23日）

核心内容概述

本报告对2018年10月的多因子选股策略、权益量化策略、风格轮动策略及行业配置策略进行了跟踪评价。整体市场表现不佳，但部分策略仍展现出相对优势，尤其在风格轮动和行业配置方面提供了具体的配置建议。

主要观点

多因子选股策略表现

• 因子表现：贝塔、动量和盈利能力因子表现较好，当期IC值分别为16.34%、14.79%和10.68%。
• 正负号分析：贝塔因子和盈利能力因子为正，动量因子为负，表明高贝塔和高盈利个股表现优于市场，同时反转效应显著。
• 长期趋势：近一个月内，大盘因子和高盈利因子表现稳定。

权益量化策略表现

• 指数增强策略：沪深300指数增强策略过去5日超额收益为-0.16%，表现有所下降；中证500指数增强策略超额收益为-0.08%，表现一般。
• 主动量化策略：主动量化策略过去5日超额收益为0.87%，表现优于中证500被动指数策略。
• 量化对冲策略：量化对冲策略过去5日超额收益为-0.03%和-0.25%，表现不佳。
• 配置建议：10月，主动量化与中证500指数增强轮动策略建议持有主动量化策略；量化对冲与长期纯债轮动策略建议持有长期纯债策略。

风格轮动策略表现

• 大小盘风格轮动策略：综合得分为5.00分，风格偏向不明显，建议采用5:5配置。
• 价值成长风格轮动策略：综合得分为3.00分，偏向成长风格，建议采用3:7配置。
• 动量反转风格轮动策略：综合得分为5.00分，风格偏向不明显，建议采用5:5配置。

行业配置策略表现

• 因子表现：过去5日，资金流因子表现最佳，多空组合收益率为0.94%。
• 行业表现：申万28个行业中，只有非银金融、银行及计算机收益率为正，休闲服务、采掘、有色金属、化工及医药生物跌幅靠前。
• 超额收益：多因子行业配置策略过去5日录得-0.77%的超额收益率，过去250日录得7.29%的超额收益率。
• 配置建议：10月，建议配置银行、采掘、休闲服务、国防军工以及汽车行业。

关键信息汇总

策略绩效数据

策略波动情况（年化）

风险提示

• 数量化策略研究主要基于历史数据，可能存在模型设定偏差的风险。
• 投资有风险，入市需谨慎。本报告不构成投资建议，亦不构成对金融产品或管理人的任何保证。
• 报告内容可能被非法转载或片面解读，投资者需谨慎识别，避免上当受骗。